积极因素正在累加 机构继续看好后市
2011-06-27 11:18:04 易天富基金网
更多积极因素正在累加机构继续看好后市
6月汇丰PMI初值创11个月新低、温家宝称中国已成功遏制通胀、国际油价(WTI)跌破每桶90美元等一系列事件正在改变市场对通胀的看法，由此带来的紧缩政策预期缓解使A股的看多情绪逐渐增加。
政策露出放松迹象
汇丰银行周四公布的6月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为50.1%，勉强维持在盈亏分界点上方，创下11个月来的新低。这被市场解读为经济如预期下滑，通胀压力也将因此缓解。光大证券 策略分析师开文明表示，经济的进一步放缓、通胀预期的改善意味着紧缩政策或将提前放松。
事实上，从最近的政策态度和市场信息中已经可以看到政策放松的迹象。例如，银监会发文要求商业银行进一步改进小企业金融服务，财政部公布今年首批地方政府债券代理发行计划，首开股份 获准在银行间市场发行43亿元中期票据用于保障房的建设，发改委明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金用于保障房建设等等。
安信证券首席经济学家高善文表示，今年通胀月份高点大约在6月份，预计达到6.2%-6.3%。三季度通胀将轻微回落，四季度仍旧维持在4%以上，明年二季度可能会下降到3%或更低。随着通胀趋势性下降，本轮紧缩周期也将大约在今年三季度之前结束，随后政策取向转入中立和观察期。
海外资产调整利好A股
伴随着美元指数近期持续走高，本周四海外股市、期市集体下跌，法国股市跌幅超过2%，纽约原油下跌4.6%，美国国债价格飙升导致收益率显著下降，而希腊、葡萄牙、爱尔兰等欧洲国家的国债收益率大涨导致其对应的信用违约产品价格急剧上升。
“从中长期看，海外资产周期的调整开始了。”中信证券 认为，发展中国家在金融危机后复苏相对较早，货币退出政策执行得也较早。以中国为例，在2009年8月开始执行货币退出政策，因此A股市场出现了明显的调整走势。但以美国为首的发达国家复苏疲弱，仍在执行极度宽松的货币政策，导致国际大宗商品价格大幅上涨。
6月汇丰PMI初值创11个月新低、温家宝称中国已成功遏制通胀、国际油价(WTI)跌破每桶90美元等一系列事件正在改变市场对通胀的看法，由此带来的紧缩政策预期缓解使A股的看多情绪逐渐增加。
政策露出放松迹象
汇丰银行周四公布的6月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为50.1%，勉强维持在盈亏分界点上方，创下11个月来的新低。这被市场解读为经济如预期下滑，通胀压力也将因此缓解。光大证券 策略分析师开文明表示，经济的进一步放缓、通胀预期的改善意味着紧缩政策或将提前放松。
事实上，从最近的政策态度和市场信息中已经可以看到政策放松的迹象。例如，银监会发文要求商业银行进一步改进小企业金融服务，财政部公布今年首批地方政府债券代理发行计划，首开股份 获准在银行间市场发行43亿元中期票据用于保障房的建设，发改委明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金用于保障房建设等等。
安信证券首席经济学家高善文表示，今年通胀月份高点大约在6月份，预计达到6.2%-6.3%。三季度通胀将轻微回落，四季度仍旧维持在4%以上，明年二季度可能会下降到3%或更低。随着通胀趋势性下降，本轮紧缩周期也将大约在今年三季度之前结束，随后政策取向转入中立和观察期。
海外资产调整利好A股
伴随着美元指数近期持续走高，本周四海外股市、期市集体下跌，法国股市跌幅超过2%，纽约原油下跌4.6%，美国国债价格飙升导致收益率显著下降，而希腊、葡萄牙、爱尔兰等欧洲国家的国债收益率大涨导致其对应的信用违约产品价格急剧上升。
“从中长期看，海外资产周期的调整开始了。”中信证券 认为，发展中国家在金融危机后复苏相对较早，货币退出政策执行得也较早。以中国为例，在2009年8月开始执行货币退出政策，因此A股市场出现了明显的调整走势。但以美国为首的发达国家复苏疲弱，仍在执行极度宽松的货币政策，导致国际大宗商品价格大幅上涨。