华夏系基金领衔增仓 阶段性底部或已出现

　　【《财经网》记者 王娟】

　　在前期接连创新低后，上周A股市场出现久违的上涨行情。对后市，基金经理们普遍看好下半年的市场环境，认为通胀将在下半年得到控制，同时认为市场已经到达相对底部区间。但在操作上，基金仍显谨慎，不敢妄动，在2600点左右没有明确的加仓行动。

　　据德圣基金研究中心6月23日仓位测算数据显示，上周偏偏股方向基金平均仓位降幅扩大。可比主动股票基金加权平均仓位为79.63%，相比前周微幅下降0.40%；偏股混合型基金加权平均仓位为73.35%，相比前周微降0.62%。测算期间沪深300指数上涨1.37%。但总体来看，偏股方向基金整体仓位保持相对平稳，有一定被动减仓因素。

　　测算数据同时显示，扣除被动仓位变化后，133只基金主动减仓幅度超过2%，其中11只基金主动减仓超过5%。另一方面，主动增持基金数量明显增加，110只基金增持超过2%，其中23只基金主动增持超过5%。

　　从不同基金公司来看，大型基金公司中，嘉实、博时、广发旗下固定收益类基金均有明显的加仓，股票方向仍以华夏反应较快。而中小型基金公司中，鹏华、华宝、中银、新大等旗下基金有较明显的增仓迹象。而申万、诺德、长盛、农银、诺安等旗下基金减持较为明显。

　　受周四央票停发以及国债回购利率大跌影响，市场预期加息将会放缓，短期压制市场的流动性因素得以缓解，导致市场大跌破前期低点之后连续收出阳线，其中周四更是放量反弹。而对基金而言，除了仓位较高和配置热点板块的基金外，多数偏股基金在周度前期仍然选择谨慎性的小幅减仓或者适当调仓。从目前基金操作来看，随着基金话语权的丧失，基金对市场的影响也逐渐降低，而基金在操作上较难出现一致行动，相反操作则更为经常。近期在市场底部的讨论基金认为市场已经到达相对底部区间，但是在操作上，基金仍显谨慎，不敢妄动，未能在2600点左右有明确的加仓行动。

　　南方基金杨德龙认为，A股市场三季度有望筑底反弹，短期内通胀压力依然较高，防通胀依然是货币政策的首要任务，在看到通胀出现趋势性回落前，以控制通胀为核心的政策面不会放松。翘尾因素对今年6月份的通胀影响最大，如果未来出现通胀6月见顶、去库存7月见底、三季度海外经济增速下滑导致输入性通胀压力下降、中小企业破产潮到来迫使中央适度放松政策、M1增速见底等状况，那么三季度市场有望迎来筑底反弹行情。

　　大成基金表示，政策超预期，短期会给市场带来压力，但通胀即将见顶，同时宏观经济已经处于底部，股市可望触底回升，此次调整之后，货币政策进一步收紧的空间已经很小，相信在持续的信贷管控、存款准备金率的连续上调及接连加息的累积影响下，CPI的过快上涨将得到有效控制。考虑到近期表面上通胀压力较大，政策明显放松很难看到，但边际上的变动，包括比如保障房、政府项目等局部财政政策或许是可行的。大成基金认为经济回升的趋势已基本确定，不确定的是回升的幅度。幅度的大小与政策放松和库存回补相关，还有待于进一步观察。通胀的回落及经济的回升对于股市均是利好。

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