下半年选基要用放大镜
2011-06-28 13:32:00 易天富
有客户赎回50万元基金买房
昨日上午，一名客户来到营盘路上某股份制银行理财室，将户头里50万元赎回资金抽出来搬走了。理财经理告诉记者，“据说是看中了房子，前几天通知我帮他赎回，要拿去买房。基金没帮他赚到钱，我一百个不情愿他这么做，但有什么办法呢？”这是上半年基金惨淡的一个缩影。
在中信银行（601998）阳光支行理财师唐艺凌印象中，上述情形并不稀奇。“上半年市场不行，基金经理们对走势和点位判断也与事实相去甚远，不能为投资者赚钱的话，人们当然只能用脚投票，另选其他投资。”她说，最近，2007年开始养基的一批老基民们今年出现了明显的离场：一部分赎回基金去买中短期理财产品，年化收益率在5%上下；一部分为博取更高收益将资金配置向了预期年化收益在7%至8%以上的中长期品种；还有一部分则干脆转而投向其他投资甚至民间借贷等领域。
半年百余股基负增长逾10%
究竟是怎样的惨淡让这些基民将资金搬离？来自天天基金网的数据显示，截至目前，339只股基近半年的净值增长率为正的仅11只，成绩最好的鹏华价值半年来增长率也仅为4.48%，垫底的银华内需增长率则为-23.44%。且百余只股基半年负增长10%以上，而去年脱颖而出的“黑马”华商盛世成长（630002）半年来增长率也为-10.10%。其余的混合型基金、指数型基金以及债基情形也好不到哪里去。
基金何以变得如此灰头土脸？唐艺凌表示，稳健货币政策下，每月一次的提准让流动性异常紧缩，就好像正常运转的链条突然因为没有润滑油而变得环环卡壳。此外，上半年基金业的老鼠仓事件一定程度上让投资者对基金投资的信心打了折扣。“某个时段里客户可能赚了钱，但纸上富贵并未来得及兑现又陷入了亏损，反复几次就打击了投资者信心。投资者也会算账，如果不能赚钱，何必干耗着？”
下半年养基先甄选后分批买
股神巴菲特的“别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”常被验证为颠扑不破的真理。而眼下，超跌了的基金遭许多投资者遗弃，是否到了抄底的时候？下半年养基盈利空间何在？唐艺凌的分析是，下半年行情会有，但不会是暴涨的那种。理由是，“温总理称价格上涨将得到有力的控制，有信心牢牢控制通胀，如果这样的话，未来政策紧缩能够得到缓解,因此相对看好下半年的投资机会”。
唐艺凌建议，盈利空间将被压缩，老基民如继续守望，不妨趁超跌时分批建仓持有折价较多的老基金。此外，基民入场前尽量甄选选股能力强的基金。但看一年或半年的净值增长都难以说明问题，最好参考过往几年的业绩，以及持仓精选个股的情况。今年新发基金不少，但业绩表现难以判断，所以最好还是视过往表现甄选优质品种。
上半年股基增长率末十位(截至6月24日)
基金代码 基金简称 单位净值 近三月增长率 近半年增长率 成立来增长率
161810 银华内需精选 0.8720 -20.44% -23.44% -17.10%
360012 光大中小盘0.9643 -15.77% -19.84% -0.71%
410001 华富竞争力优选（410001）0.6316 -15.71% -19.77% 117.01%
290004 泰信优质生活（290004）0.9182 -4.71% -18.30% 40.01%
519026 海富通中小盘 1.0230 -15.24% -17.17% 2.30%
410003 华富成长趋势（410003）0.6526 -15.52% -16.95% -16.89%
550009 信诚中小盘0.8050 -12.31% -16.92% -9.04%
233006 大摩领先优势 1.1204 -11.54% -16.66% 12.04%
690003 民生精选0.8390 -12.60% -15.68% -16.10%
159902 华夏中小板（159902）ETF 2.6570 -14.92% -15.68% 176.47%
(数据来源：天天基金网)