半年基市盘点虽欠佳仍有亮点

　　2011年上半年基金业绩揭晓，受累A股持续震荡，上证综指下跌1.64%，股票方向基金普遍表现不佳。银河证券数据显示，截至6月30日，纳入统计的217只标准股票型基金平均业绩为－8.03%，所有主动投资的股票方向基金中仅有24只获得正收益，并且收益差距不大，最高者仅为6.89%。

　　老基金收益占优

　　虽然基金上半年业绩不甚乐观，不过时间拉长来看，许多成立两年以上的老基金依然为基民创造了不错的收益。银河证券6月24日最新周报显示，成立以来累计净值增长率超过100%的基金达197只(含所有基金)，大多分布在以长跑著称的老牌基金公司中，易方达、嘉实、博时和南方四家基金公司旗下成立以来净值增长率超过100%的基金均达到8只。其中，灵活配置型基金(股票上限95%)易方达策略成长（110002）混合成立以来净值增长率达到444.01%；2010年封闭式基金晨星奖得主易方达科瑞成立以来累计净值增长率为387.19%。另有统计数据显示，2005年以来易方达旗下有超过6万户持有人获得了累计翻番的基金投资收益。

　　2009年以来，股市大起大落，不同阶段前十基金与垫后基金排名“对调”的情况并不鲜见，投资者很容易因为选择失误、操作不当产生亏损，相对来说选择长期业绩稳定的基金并长期持有的投资者赚钱可能性更大。银河证券数据显示，过去两年华夏、易方达、嘉实、博时和南方分别有6只、11只、12只、1只和5只基金进入同类型前1／3，而易方达旗下价值成长、深证100（159901）ETF、增强回报、易方达货币等基金更名列同类前三名。其中，偏股型基金价值成长和债券型基金增长回报(A级)在过去两年的收益率分别达到17.16%和 21.07%。

　　QDII状元选中黄金

　　在上半年股基大面积亏损已成定数的背景下，一些基金凭借着独有的投资策略脱颖而出。银河证券基金研究中心数据显示，截止到6月28日，诺安全球黄金基金今年以来的净值增长率为6.48%，在所有的QDII基金中排名第一，超越第二名近4个百分点。如果短期内国际黄金市场不出现异动，诺安全球黄金基金成QDII基金的“中考”状元几无悬念。

　　受益于国际金价今年以来的整体走强，诺安全球黄金基金自今年1月13日正式成立以来的单位净值一直处于1元面值以上，长期位居QDII基金年内收益第一的宝座，也是目前QDII基金中唯一一只年内收益超过5%的产品。

　　知名基金评级机构晨星(中国)的研究员廖佳表示，如果投资者孤注一掷地将筹码全部压在A股市场或以其为投资标的的国内基金市场，是一件风险很大的事情。若能将一部分筹码投向以外围市场为标的的QDII基金，将能起到很好的分散风险的效果，并且如果选择的投资品种得当，还能分享国际投资市场带来的可观回报。

　　同是货币基金 收益咋不同

　　购买了货币基金的投资者发现，同样是货币基金，其收益率却有着较大的分化。对此，鹏华基金固定收益部总经理初冬认为，这可能主要与申购赎回的情况有关，由于目前债市整体形势较好，如果有大额申购则可以投资一些高息债券以及进行回购，有些基金可能因为应付赎回的原因必须要变现一些长期的产品，影响组合收益。初冬表示，到目前这个时点，银行揽储最激烈的阶段或已过去，随着市场资金面逐步宽松，利率也可能逐渐回落到一个平稳的水平。

　　初冬认为，对于投资相对保守、注重流动性的投资者，货币基金仍值得持续关注。银行短期理财产品的高达5%－7%的高收益率可能是通过错配长债或者是自身补贴收益而来，其持续性还有待观察；同时和货币基金相比，银行理财产品的投资门槛较高、在运作期间不可赎回，流动性较差。

　　基金投资需要“坚持者”

　　正如市场中不少有识之士所言，当前股市和基金都处在两年来“最艰难的时候”，无论基金经理还是投资者都特别需要“坚持”。如果投资者和舆论过分关注短期业绩会使基金经理承载过多压力，反而对投资业绩产生负面影响。在基金普遍收益不佳的情况下，短期排名的收益率差一两个百分点就差三五十名，这对投资者其实并无太大价值；要想最终获得丰收，只有等到大行情才有大机会。