独家策略：市场进二退一 继续看涨

市场概况：

    周二（7月5日），两市小幅缩量窄幅横盘震荡整理。早盘，锂电池概念股延续强势，中报预期大增个股也是大幅的走高，但权重股的回调拖累大盘走绿，盘中的反弹未能激发做多合力。午后，市场出现一波反弹，其中建筑、纺织、水电等板块涨幅较大，但随后金融、煤炭的跳水市场再次出现下跌，尾盘中国神华的飙升，再次将股指拉回昨日收盘价附近。截止收盘，沪指报2816.35点，涨3.53点，涨幅0.13%，成交1296亿元；深成指报12440.37点，跌0.80点，跌幅0.01%，成交1037亿元。

消息面：

    1、《上海证券报》报道，在北美市场上，克罗诺斯公司继此前宣布将提高七月份钛白粉价格15美分/磅（约300美元/吨）之后，近日再度宣布七月份将提价35美分/磅（约700美元/吨）；2、据中国央行公告，央行将于周二发行20亿元1年期央票。本周公开市场资金到期量为1320亿元，如果央行正回购操作力度不大，可能继续实现资金净投放。

盘面：

    今日股指以横盘为主，但个股表现活跃，涨多跌少，两市有14只股票涨停。下跌个股有694只，但跌幅均较小。整体上看，市场热点有明显的减少，这是导致今日市场未能成合力上攻的主要原因。从行业上看，陶瓷、西藏、船舶、非金属品、化工等行业涨幅居前。而金融、摩托车、开发区等板块则是小幅收跌，此外，稀土、迪士尼、超大盘、玻璃等概念也是涨幅较小。

技术面：

    两市出现了横盘震荡整理，量能略有缩小，但两市仍维持在2000亿以上。沪指收出“T”字形，留下了较长的下影线。深成指则留下了十字星。整体上看，股指在连续的大涨之后，目前已经远离了5日线，因此短期内股指可能以横盘整理为主，待短期均线跟进之后，或将继续上涨。但沪指已经接近了60天线（2825点），所以短线获利回吐将可能引发震荡。然而指数已经有效站上了年线，料后市继续上行将是主基调。

基金市场：

    中国人民银行货币政策委员会2011年第二季度例会日前在北京召开。会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前中国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展，但经济金融发展面临的形势依然复杂；世界经济继续缓慢复苏，但面临的风险因素仍然较多；中国经济继续平稳较快发展，但通胀压力仍然处在高位。会议强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，贯彻实施稳健货币政策，注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性，把握好政策节奏和力度。要综合运用多种货币政策工具，健全宏观审慎政策框架，有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。要继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求。进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。从中国央行二季度例会内容来看，央行认为通胀压力仍在高位，因此三季度紧缩政策明显放松的可能性很小。央行强调要注意把握政策节奏和力度，要着力优化信贷结构，考虑到目前中小企业承担了过重的紧缩政策成本，信贷政策出现微调的可能性倒是存在。所以在资金面有可能转好的情况下，市场或将继续上涨，投资者可以选择业绩优良的基金进行建仓。

(易天富基金研究中心)

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