嘉实基金杨阳：未来30年 中盘将成“中流砥柱”

　　上半年的股市不如人意，而且市场风格难以把握，在下半年及未来的行情中哪些板块将有出彩的表现？记者日前就相关问题，专访了正在发行中的嘉实深证基本面120ETF及其联接基金基金经理杨阳。

　　“从时下盘面情况来看，中小盘及创业板虽然成长性显著，但是估值目前相对较高，风险边际较低，近期的回调也极好的印证这点；大盘蓝筹股虽估值相对较低，但从上市公司发展程度来看，上涨动力仍欠缺持续的爆发力；而中盘指数，因同时兼顾到安全壁垒和成长性，其公司市值大部分处于50至300亿之间，持续性结构良好，将成为未来30年内中国资本市场的中流砥柱，而与之相对的中盘指数基金将是分享此轮上涨的有效配置工具。”杨阳坦言。

　　而针对目前居民普遍关注的抗通胀问题，杨阳指出，高通胀对经济的影响预期已经释放出很多，纵观经济基本面，现在应该是介入股市的好时机。从长期而言，目前市场的估值合理且低于历史同期水平，有理由相信下一个30年的经济周期中，资本市场将是国民财富的新聚集地。

　　“值得一提的是，传统指数的编制方法，当一个上市公司股票价格高的时候，它相对应的股票市值亦最高，因而在指数中占有的权重最大，相反则权重最小。而作为投资者，在进行指数投资的时候，会发现，把多数资金投入到估值较高的股票中，而与之相对的价格低的个股则入账较少，这其实是一个被动的追涨杀跌的过程。而深证基本面120指数的编制方法，则打破了通过与上市公司的市值为基础的编制方法，通过对个股基本面的角度深掘价值，不会过度追捧热点，也不会忽略价值的洼地，从长期配置角度出发，其业绩跨度稳健。”杨阳强调。

　　对于后市的操作，杨阳表示，投资者仍要遵循长线布局和理性投资的要点，这如同“种树”，需循序渐进，方能开花而结果，特别是在市场下跌或是震荡的时点上，一如指数基金的定投更需坚持。