国泰事件驱动策略：事件影响价值 研究发现机会

　　国泰事件驱动策略股票型基金将于2011年7月15日公开发行，是国内首只以驱动性事件为投资线索进而制定相应的投资策略的基金。该基金力求深入挖掘并充分理解国内经济增长和结构转型所带来的事件性投资机会，在积极把握宏观经济和市场发展趋势的基础上精选具有估值优势的公司股票进行投资，以获取超越业绩比较基准的收益。

　　国泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，总部设于上海，是国内最早成立的老十家基金公司之一，由中国建银投资有限责任公司、意大利忠利集团、中国电力财务有限公司中外三方股东组成。国泰基金旗下产品线完整，包含主动股票型、指数型、混合型、债券型、保本型、QDII基金、货币型七大类型，共计已成立公募基金产品21只。国泰基金投研实力较强，旗下基金整体业绩优良。

　　风险收益

　　国泰事件驱动策略的投资风格定位为积极，这一积极的投资风格主要体现为主动的投资择时上。该基金不仅会通过对宏观经济、市场趋势进行大类配置的积极调整，也通过分析判断重大事件可能对市场、行业、上市公司当前或未来价值产生的影响，对行业与个股配置进行积极主动的布局和调整。毋庸置疑，该基金的这种积极风格必将是一把建立在对宏观经济、市场趋势、重大事件价值分析判断的准确性上的双刃剑。

　　国泰事件驱动策略把驱动性事件定义为，对行业、上市公司当前或未来价值产生影响的重大事件，主要包括行业政策变化、行业管制的放松或收紧、其他行业内重大事件、资产重组，包括重组、注入和购并等、公司股权变动、再融资、大小非解禁、管理层股份解禁、上市公司或控股股东管理层变动、股权激励计划、重大合同公告或重大新产品推出、其他事件(包括上下游公司的重大事项、投资者与管理者的关系改善、同一公司其他类型证券的发行或到期等)。该基金选择的股票均出自该基金公司的股票池，经过了对上市公司基本面的考察，同时，其所定义的驱动性事件均是关乎行业、上市公司当前或未来的价值与发展前景。可以看出，该基金并非是一只不关注价值而偏好炒题材的个基。但是，国泰事件驱动策略是建立在对重大事件可能产生的影响的研究判断上进而进行积极的布局和投资择时的，这对基金管理人判断事件价值、把握投资时点的要求可谓非常高。准确的判断能够为该基金带来较好的超额收益，但错误的决策也将使该基金承受较大的风险。该基金遵循事件驱动原则，在操作上则很有可能出现操作较频繁、换手率较高的情况，这也加大了该基金的操作风险。

　　基金经理

　　王航，硕士研究生，CFA，13年证券基金从业经历。曾任职于南方证券有限公司。2003年1月加盟国泰基金管理有限公司，历任社保111组合基金经理助理、国泰金鹿保本基金和国泰金象保本基金经理助理、国泰金马稳健混合的基金经理助理、国泰金牛创新股票的基金经理助理，2008年5月起任国泰金龙行业混合的基金经理，2010年4月起兼任国泰金鑫封闭的基金经理。王航先生证券从业经历丰富，专业实力良好。

　　投资建议

　　国泰事件驱动策略是一只以重大事件作为投资线索，在基金管理人对重大事件价值的分析判断上进行积极的投资择时的股票型基金，在获得超额投资收益的同时，也承受了较大的投资风险。成长型投资者可关注该新基金。