震荡市量化投资应景

　　从年初的2800点到当前的2800点，从最高的3067点到最低的2610点，A股今年以来继续在宽幅震荡中上演着“指数不赚钱”的行情。在震荡依旧是市场主旋律的背景下，量化投资方法以兼具人脑和电脑的双重优势，从而可能更好地捕捉投资机会。据悉，正在各大银行和券商渠道发行的诺安多策略股票基金正是凭借数量化手段优化投资策略，受到不少机构和个人投资者的关注。

　　据介绍，区别于以往的量化基金多依靠量化模型只进行选股，诺安多策略基金的特色体现在量化模型包含的影响因素相当“多”，该基金的定量投资策略体现在时机选择、行业配置、个股选择三个层面。

　　众所周知，在震荡环境下，个股精选往往对基金业绩起到重要作用，而诺安多策略基金的个股选择模型诺安多因素股票模型在当前市场中便显得十分应景。该模型选取估值因子、成长因子、盈利趋势、分析师情绪和市场因素五大类对A股股价波动具有较强解释度的指标。估值体现了股票当前价格的合理性，成长体现了股票未来的增长空间，盈利能够体现股票的基本面。

　　某券商研究人士认为，量化基金的主要特点是将定性研究的理论通过数量模型演绎出来，借助电脑强大的处理信息的能力，全范围地筛选符合“标准”的股票，避免投资“盲点”的产生，最大限度地捕捉“标准”的投资对象，由于借助量化模型，定量投资能够避免基金经理情绪、偏好等对投资组合的干扰，较精确地反映基金管理人的投资思想，追求持久、稳定的超额收益，最大限度地“理性”投资。

　　值得一提的是，尽管量化投资方法在国外已比较成熟，但诺安多策略的定量投资并非将国外量化模型简单照搬，而体现出浓厚的“本土”特色。据诺安多策略拟任基金经理、诺安金融工程部总监王永宏表示，该基金所采用的量化模型均为诺安基金自主开发，核心模型包括诺安行业选择模型、诺安多因素股票模型以及诺安组合优化器。这些模型均以中国市场为基础、基金经理长期投研经验为依据，采用国外成熟的数量化投资方法，结合本土特点模拟提炼形成。文/苏哲