基金中考放榜 整体跑输大盘

　　结果显示，2011年上半年，在沪指下跌1.64%等背景下，基金整体跑输大盘，其间，不同类型基金表现各异。

　　整体业绩跑输指数

　　数据显示，截至6月30日，纳入统计的910只基金资产净值共23682亿元、基金份额24375.71亿份，与2010年年底相比，虽然基金数量增加，但资产净值却缩水约1503亿元。

　　在整体业绩方面，主动股票型开放式基金下跌7.91%，偏股混合型基金平均净值下跌7.52%。而在同期，上证综指下跌幅度为1.64%，深证成指则下跌了2.79%。通过对比不难发现，2011年上半年基金整体上跑输市场。

　　事实上，在去年股指下跌14%的情形下，股票方向基金还取得了平均正收益，大幅跑赢了市场。究其半年来业绩出现大幅逆转的原因，记者采访的基金人士表示，通胀是上半年市场剧烈变化及最大的不确定因素，并引发了上半年市场的涨跌以及行业和投资风格的转化。

　　数据显示，过去半年里，市场风格方面，沪深300指数其间下跌2.69%，而中小板指数下跌14.83%，跌幅较大。对此，记者采访的基金人士表示，去年以来，很多基金都重仓中小盘股票，今年上半年，中小盘股的大跌，也是导致众多基金业绩不佳的重要原因。

　　纯债类基金表现相对好

　　在各类型基金中，数据显示，上半年，363只股票型基金平均收益率为-5.39%，净值缩水最严重的产品跌幅超过20%。与此形成鲜明对比的是，纯债券基金成为少数为投资者赚钱的品种，31只纯债基金上半年取得了平均0.24%的正收益。

　　华安稳固收益债券基金经理郑可成透露，上半年，受CPI影响，市场对加息的预期不断增加，债券市场也不断出现调整。但此间信用产品的时间价值继续得到认可，可转债平均价格不断下调，这些投资机会都是债基获取收益的重要来源。

　　此外，尽管纯债基金取得正收益，但市场上共有约160只各类债券基金，表明仍有众多债券基金亏损。

　　反弹先锋杠杆基金

　　此外，上半年基金市场另一个特点就是，市场中仅有的7只杠杆基金在每次反弹中都充当了急先锋的角色。

　　例如，仅在6月20日至7月8日的15个交易日中，在上证指数仅仅上涨6.72%的背景下，某杠杆基金份额净值增长率高达18.60%，同期二级市场交易价格上涨16.28%。银华锐进人士表示，一般来说，杠杆基金一般都有2倍左右的杠杆，能够有效放大指数的收益，因此在反弹市场中能大幅跑赢上证综指。该人士介绍，今年来，A股整体估值水平快速下降，目前已与2008年1664点时估值相近，整体静态市盈率仅为16.5倍，这样的估值水平甚至低于去年的低点。

　　该人士表示，杠杆基金都会跟踪不同的市场指数，而目前市场的估值有很低，这也是杠杆基金都会在每次反弹中获得良好表现的关键。