美国第三次量化宽松：资本市场的一段小插曲

    上一周的行情反反复复令人十分纠结，先来看一看A股市场的一些数据统计：沪深300指数的周涨幅为0.63%，涨幅靠前的板块有：医药、建材、造纸、有色等；涨幅落后的板块有：房地产、证券、保险、银行等。

    说完数据，再来谈谈上周全球市场上的一段小插曲。7月13日，伯南克的讲话中仿佛透露出要继续推出QE3（第三次量化宽松）政策，他的原话是这样的“如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策。”此话一出，引起了市场对美国乃至中国继续放松货币政策的预期，一时间，以黄金为首的大宗商品价格以及相关股票大幅上涨。

    到底继续推出QE3有多大可能性？看看美国目前的情况：美国政府目前已经债台高筑，总统奥巴马近期表示，国会和白宫能够在“未来一到两个星期内”就削减赤字和提高政府负债上限达成协议。8月2日美国国债大限即将到来，如何解决这一问题对明年的大选举足轻重。这对奥巴马来说，是一个重大的考验。倘若奥巴马此战不胜，将不得不再求之于QE3。如果走上这条路，不但将再面临巨大的国际压力，还需要美联储提高通胀容忍度。不过，有报道称，伯南克已在做第二手准备，美联储内部正在悄然就制定新的通胀目标展开探讨。据悉，这一目标很可能由此前的2%大幅上调至5%。

    因此，是否能够推出QE3，需要经过多方的博弈，包括国际上的、美国国内两党之间的，政治上、经济上、军事上……不确定的因素太多，投资者基于这样大的不确定性，就凭借对伯南克一句话的内涵的猜测而进行投资交易，我个人认为风险较大，更像一种投机赌博行为而不是稳妥的投资行为。事实上，一天之后，伯南克再次表态，近期推出QE3的可能性不大。当日美股、大宗商品价格应声回落。

    这段小插曲，引起了我对如何投资进行了一番思考。投资是一件长期的事情，作为一个理性、稳健的投资者来说，需要长期生存在这个市场里，获得超额收益，而不是通过一两次投资行为暴富或是从此出局。因此，根据自己熟悉的知识领域和相对可靠的信息渠道来选择投资品种，对于不确定性强、影响因素多而且自己无法通过逻辑分析判断得出较为明确结论的领域，还是尽量不要涉足太深。对于有一定经济分析能力的投资者来说，分析宏观经济走势、判断行业发展方向，做好行业配置和个股选择才是王道。（国联安双禧中证100指数分级基金基金经理黄欣）