防荷包“缩水”保本基金受青睐
2011-07-19 11:22:00 易天富
国家统计局公布的数据显示，6月CPI同比增幅高达6.4%，创下三年来新高。这就意味着现在的1万元在一年以后，只能买到相当于现在9360元的商品，算上一年活期利息50元，居民仍亏了590元，荷包无奈被“缩水”。
在通胀压力不减、股市频繁振荡的背景下，以收益稳健为特征的低风险理财产品，尤其是可保证本金安全的保本基金大行其道。兴业全球（340006）基金管理有限公司专家表示，投资好比踢足球，既要能攻，也要善守。面对“通胀时代”的“高保本”投资需求，利用保本基金善守能攻的特点，为财富保值增值，成为当前对抗通胀的重要手段。
数据显示，在股市持续高涨的2006年、2007年，以及振荡上扬的2009年，保本型基金均获得了正收益。而在市场振荡的2005年、2010年及大幅下挫的2008年，保本基金业绩明显超越股票型基金和上证指数。从绝对收益的角度看，最近两年保本基金累计收益率分别达到13.02%、4.38%，双双跑赢当年通胀率。
今年上半年，内地保本基金发行数量超过过去8年总和，且平均首募规模远超全市场平均水平，很大程度上体现了避险资金对这一品种的青睐。与往年相比，今年新发的保本基金特色鲜明。其中，正在发行的兴全保本基金是内地市场首只同时运用OBPI和TPPI策略的保本基金。前者可有效减少交易成本，实现投资者的成本优化。后者则可通过锁定收益降低风险，参与分享市场可能出现的风险收益，同时，该基金还嵌入了攻防优异的“可转债基因”使基金在场面的控制能力、区域防守方面大为提升。而于18日起正式发行的金元比联保本基金，则对当下大多数同类产品采用的CPPI策略进行了优化，对债券和股票的投资比例进行动态调整，从而达到防御下跌、参与增值的目的。
金元比联保本混合基金拟任基金经理李飞解释说，优化CPPI策略以可控的方式在无风险资产中加入一定比例的债券以替换现金，如高票息、高评级公司债、企业债和短期融资券等。这一策略可帮助保本基金在把握机遇和规避风险方面有更好的表现。
专家分析称，今年股市持续低迷，股票型基金获得正收益的不足1/10，即使低风险的债券型基金，也有近2/3收益为负，让不少投资者在积极理财的同时也惊觉市场的风险。在这样的背景下，保本基金则以其保障本金的独特优势格外受到市场青睐。回顾保本基金历年表现，其业绩稳健，“保本打底”功能凸显。特别在去年上证综指跌幅达14.31%的情况下，保本基金仍然获得5.53%的平均收益率，大幅超越同期上证综指和CPI，很好地“将保本进行到底”。防守之余保本基金也不失进取能力。统计数据显示，自2003年首只保本基金成立至2009年底，有6只保本型基金结束了首个保本周期。其中保本期为3年的5只基金，在保本期内平均年化收益率为21.26%，显示出较强的追求超额收益实力。