债券型创新基金短期风险扩大

　　截至7月19日，沪深300指数收报3095.13点，上周上涨0.63%，本周前两个交易日下跌1.08%。受基础市场影响，分级基金上周平均下跌0.21%，本周前两个交易日下跌0.99%；传统股票型封闭式基金上周微跌0.03%，本周前两个交易日下跌0.18%；LOF基金上周平均上涨0.79%，本周前两个交易日下跌0.44%；ETF基金上周上涨0.51%，本周前两个交易日下跌0.92%。股票市场小幅震荡，债券市场跌幅明显；受债市下跌影响，部分债券型分级基金跌幅较大。

　　股票类分级基金冲高回落，债券类分级基金大幅杀跌。上周权益类分级基金平均上涨0.83%，本周前两个交易日下跌1.02%；其中权益类分级基金高杠杆份额上周平均上涨1.20%，本周前两个交易日下跌2.26%。权益类分级基金中高杠杆份额中涨幅最大仍然是兴全合润B，上周上涨3.91%，本周前两个交易日下跌1.49%，跌幅最大的是双禧B，上周下跌1.82%，本周前两个交易日下跌2.62%。据阿尔法基金研究中心测算，截至本周一开放式分级基金场内份额价格相对场外净值整体折价0.90%，折价率显著扩大。债券型分级基金大幅杀跌，上周平均下跌1.31%，本周前两个交易日下跌2.21%，像聚利A份额上周单周下跌7.60%，景丰B本周前两个交易日即下跌5.44%。受债市下跌影响，债券型分级基金跌幅较大，投资者须保持警惕。

　　传统股票型封闭式折价率继续扩大，债券型封闭式基金折价率持平。传统股票型封闭式基金的折价率由前周的8.42%扩大到上周五的9.67%，根据平均到期时间计算的折价率年化收益率仍不到3%，折价率继续扩大的可能性仍较大，投资者须保持警惕。受债市下跌影响，上周和本周前两个交易日债券型封闭式基金跌幅仍然较大，其中上周下跌0.77%，本周前两个交易日下跌0.70%；平均折价率5.51%和上周持平。相比股票型封闭式基金，债券型封闭式基金收益稳定性更好，且部分债券型封闭式基金已有较大折价，投资者可在债券市场下跌企稳后积极关注。

　　LOF基金方面，中小盘风格基金仍表现抗跌。统计数据显示，上周和本周前两个交易日合计涨幅最大的LOF基金是融通领先股票(LOF)，上周上涨3.44%。本周前两个交易日上涨0.41%，另外像国泰中小盘成长股票(LOF)，上周上涨3.45%，本周前两个交易日上涨0.93%，已经是连续两周名列前三。市场震荡，上市交易基金活跃度下降，LOF基金流动性较差；投资者选择基金宜重点考察基金经理的主动管理能力，立足长远，逢低吸纳。

　　ETF基金方面，周期风格、大盘风格ETF跌幅较大。上周和本周前两个交易日中小板风格ETF继续保持领先，但周期风格、大盘风格ETF跌幅较大。统计数据显示，表现最好的ETF像民企ETF和华夏中小板(159902)上周分别上涨2.89%和1.99%，本周前两个交易日分别下跌0.70%和0.80%；而表现最差的周期ETF和华夏上证50(510050)ETF上周分别下跌0.20%和0.61%，本周前两个交易日分别下跌1.76%和1.34%。周二盘中创业板回调幅度较大，后市中小盘风格ETF获利回吐压力较大，建议短期对中小板风格ETF保持谨慎。

　　庄正