海富通基金：华尔街“被宰的羔羊”

　　海富通基金

　　有4种动物经常在华尔街被提及：牛和熊，猪和羊。牛和熊都能赚钱，只有猪和羊会被宰杀。

　　牛代表买进的人，从价格上涨中获利；熊代表卖出的人，从价格下跌中获利；而猪则代表贪婪的人，当他们被心中的贪欲所控制时，就会遭到宰杀；羊代表追随趋势和小道消息的人，频繁交易却不断被牛、熊踩踏、撞倒。

　　频繁交易，到底会对业绩造成怎样的影响？海富通基金公司曾有这样一名客户，在4年间共进行了744笔海富通旗下基金的转换业务，该客户累计认/申购的金额为278100.00元，累计赎回金额为246098.65元。从转换规律上看，该客户主要是进行海富通旗下各股票型基金和货币型基金的相互转换。该客户才2万多元的投资，4年累计支付的手续费却达6827.76元。

　　海富通基金公司认为，如果客户坚持从2008年下半年开始进行基金的定期定额投资，那么截至2010年年底，应当能取得正的投资收益。而本案例中的这名客户，其投资的总收益为负，究其原因，在于过于频繁的基金转换，导致了大量的手续费支出。而从股票型、混合型基金转换成货币型基金，也导致其无法分享2008年下半年以来的大规模反弹行情。

　　证券投资的游戏规则就是交易佣金和价差，而这个游戏规则本身就意味着，大多数交易者都会赔钱。

　　而网络交易的盛行也使得资讯更加廉价和容易取得，交易也更加便捷。美国曾有统计显示，在投资者网络交易前，投资资金的周转率约为70%，而上网后，周转率一下子上升到了120%。在收益率方面，上网前他们的年收益率约为18%，比股市的平均收益率高出2.35个百分点。在参与网络交易后，收益率却出现了下降的趋势，平均年收益率仅为12%，比整个股票市场的平均收益率低3.5%。

　　此外，股市的牛熊转换，很难预测。大多投资者并不具择时能力，最好应对之策就是留在市场中。频繁交易有时会错过市场（或个股），而我们需等几个月甚至几年才能遇一次大幅上升的机会。