博时主题行业：创业板、中小板风险仍未释放完毕

　　二季度，市场弥漫着悲观的气氛。美国经济增长低于预期，欧洲希腊走在债务违约的边缘。国内 CPI 屡创新高，通胀压力如乌云盖顶，紧缩政策力度不减。地方政府融资平台违约的传闻击溃了市场仅存的抵抗。上证指数下跌 5.67%，上证 50 指数下跌 4.53%， 沪深 300 指数下跌 5.56%，中小板指数下跌 9.09%，创业板指数下跌 16.1%。创业板及中小板跌幅领先。从行业表现上看，食品饮料行业是仅有的取得正收益的行业。

　　回归基本面是今年的主流，市场的分化仍将继续。

　　许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，这些公司存在明显的估值修复需求。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束，短暂的反弹后将继续向下寻求基本面的支撑。在这些高估值公司的风险彻底释放后，市场才会出现系统性机会。