嘉实策略增长：关注估值合理金融地产、消费板块

　　展望2011季度，投资面临的宏观环境在边际上有所改善。通胀方面，在付出了经济增速连续下滑和市场流动性极其低迷的代价后，持续严厉的紧缩政策有望在下半年开始见效，通胀增速逐步下行的概率较大。经济增长方面，全面紧缩政策让市场出现超调的担忧，政府通过对保障房、中小企业、战略新兴产业等扶持领域的定向放松，经济增速有望见底回升。政策和流动性也将在“稳增长、控通胀、调结构”的均衡政策下逐步摆脱最紧点。

　　因此我们对季度的股市场持谨慎乐观态度。证券市场方面，经济的温和着陆使盈利仍能保持不错的水平，工业企业去库存周期已接近尾声。当前估值水平较低，投资者情绪已经比较充分的反映了对滞胀情况下比较悲观情景的担忧。综合各方面情况，3季度股市场整体氛围较2季度明显好转。

　　本基金将在季度将维持适度进取的投资风格，对投资组合进行适度均衡和优化。我们相信就长期而言，受益于扩大内需和经济转型的稳定成长公司，必将给持有人带来良好的长期回报。

　　我们将加强对估值合理、增长确定的保险、地产、工程机械、家电、食品饮料等领域的关注，在控制风险的基础上力争为持有人获取收益。