债基市场风险爆发

　　1.被动型基金

　　标准指数型基金上周的平均净值下跌幅度为1.81%，全体基金的净值都在下跌。当基础市场行情出现了较大跌幅的时候，这是指基的净值表现共性。所不同的，是由于各个标的指数所包含的股票集合不同，净值的表现便互略有差异，上周，重点跟踪消费类指数的相关指基净值跌幅较小，重周期、重价值的指基净值跌幅较大。

　　截至上周末，标准指基及联接基金的数量已经达到了98只，是目前市场中除了标准股基之外的第二大类别。这个快速发展的类别，既是市场发展到了一定阶段之后的必然，也是基金公司对于基金不断深化认识之后的必然。被动式管理、降低成本、少被责难等，都是很多基金公司看重的。

　　2.主动型基金

　　基础市场行情不好，但总体跌幅不是很大，且具体板块的表现分化较大，这就为具有主动型投资风格的、主做股票的各类基金提供了展示各自专业资产管理能力的机会。上周，标准股票型、偏股型、灵活配置型这三大类基金的平均净值损失幅度分别为1.34%、1.12%和1.08%，绝大多数基金的净值折损，有18只基金的净值逆势增长。金鹰、长城、广发、金元比联、天弘等公司旗下多有基金取得了较好的收益，其中的少数品种或“近一个季度”、或“今年以来”的绩效表现良好。不过，有一个值得关注的情况是：少数基金在行业配置上可能有放大风险的表现。

　　华泰联合证券研究所王群航

　　（数据来源：中国银河证券基金研究中心）