华夏基金基金经理三季度展望:看好消费、装备制造板块

　　■华夏基金三季度投资策略展望

　　在近期公布的二季报中，以王亚伟为代表的华夏基金纷纷展望了下半年经济形势及市场走势，均认为下半年市场下跌空间有限，看好白酒、水泥、机械等板块。

　　华夏大盘精选、华夏策略精选基金经理王亚伟认为：

　　2季度，通胀压力居高不下，货币政策持续紧缩，欧洲债务危机引发市场对全球经济增长前景的担忧。在此背景下，沪深股市未能延续1季度的盘升走势，出现较大调整并创出年内新低。创业板的下跌尤其剧烈，一级市场发行市盈率逐渐回归理性。白酒、银行、水泥等行业表现抗跌，而电力设备、电子信息、汽车、机械等行业跌幅较大。

　　报告期内，本基金保持了较高的股票仓位，继续对组合品种进行结构性调整，同时减持了防御性股票，增加了对成长性股票的配置。

　　展望未来，王亚伟认为：通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。

　　华夏成长基金经理童汀认为，3季度，虽然房地产调控的前景逐渐明朗，但我国经济仍将面临通胀压力较大、国际经济长期反复等复杂形势的考验，经济增速将逐步回落，但鉴于国内就业状况较好，尚未触及“保增长”的底限，因此我们认为，3季度政策仍将以控制通胀为主。此外，政策还会积极推动经济结构调整，引导社会资源由资产领域进入能促进社会长期和谐发展的社会保障领域和能拉动经济长期增长的新兴产业领域。

　　关注以下四类投资机会：(1)引导未来中国经济持续增长的主导性产业，如装备制造业等；(2)供给面状况改善后的周期性行业；(3)具有长期增长潜力行业中的优质个股，如消费、军工、农业、现代物流、环保、商业、医药等；(4)通胀受控后短经济周期再次启动后的早周期行业。

　　华夏行业精选基金经理罗泽萍认为，3季度，随着市场对通货膨胀的恐慌见顶，A股市场可能出现局部投资机会。消费品、节能环保和军工装备等国家重点支持的行业具有长期发展潜力，应重点关注。

　　华夏回报基金经理胡建平、张剑认为，短期内市场可能会关注下半年周期性因素带来的反弹，而长期来看则将逐步聚焦有长期投资价值的个股。

　　华夏优势增长基金经理刘文动、巩怀志认为，3季度，预计通胀压力将见顶回落，经济仍处于下行过程中，但幅度较小。就股票市场而言，政策环境的不断改善和流动性的逐步恢复将促使A股进行估值修复。在预期改善的过程中，各行业均存在上行机会，适度加强组合进攻性将会获得较好回报。

　　华夏复兴基金经理程海泳说，行业投资策略上，与1季报相似，从3个月到6个月的角度来看，更看好金融、地产股的估值修复，以及供求形势较好、估值较低的周期股主题投资将继续活跃优质的消费、中小市值成长股等从长期看具备绝对收益空间但在短期内可能缺乏相对收益。当然，从更长的投资周期角度，行业投资策略肯定将有所不同。

　　华夏红利基金经理谭琦、赵航说，从中长期的角度看，美元指数处于2002年以来持续下跌后的相对低位区域，如果美元指数进入另一个周期，对所有经济实体的资产配置都会产生重要影响 就中短期的市场而言，价格的下跌使得投资价值显现，无论经济是“硬着陆”还是“软着陆”，着陆之后都会再次起飞。

　　华夏稳增基金经理严鸿宴重点考虑行业与个股选择，对地产、有色等周期性行业进行波段操作，择机增持消费、医药、商业等防御性行业，同时对创业板、中小板加强研究，寻找能够持续成长为行业龙头的公司进行投资。