基金公司料A股下半年将振荡 通胀仍是焦点

　　66家基金公司近期全部都发表了对下半年宏观经济及A股市场走势的看法。其中，通货膨胀成为基金关注的焦点，而“振荡”则成为下半年行情研判的主题词。

　　上半年A股表现不佳，不断攀升的通胀水平引发了一系列紧缩措施，从而令者对流动性产生担忧，加上地产等行业受到严厉调控，A股市场气氛凝重。不过，从66家基金公司近日在参加全景网举行的第二届基金投资者网上集体接待日时的言论来看，下半年CPI见顶回落已成共识。新华基金投资副总监曹名长表示，目前通胀主要受食品价格驱动，CPI将在6、7月份达到高点，8月后逐步下行。

　　CPI将回落的预期也令政策继续收紧的忧虑有所缓解。事实上，上半年每月一次提高存款准备率的措施在7月份已经没有出现，而7月份的加息也可以算是意料之中，因2、4月份均有加息动作，本来市场便预期6月将会加息。

　　浦银安盛表示，如果从单纯的货币政策来说，紧缩政策确已接近尾声。但政策缺乏进一步紧缩空间并不意味着政策即将放松，未来很长一段时间内保持稳健的财政和货币政策都将是主基调，短期内政策大幅放松的可能性很小。华泰柏瑞基金也认为，政策上可能会有微调，但在房价和CPI没有回到安全区间之前，很难出现大的放松。

　　如果政策紧缩力度缓和，意味着流动性更加紧张的可能性较低，对股市影响相对偏多，但目前GDP增速放缓仍是忧虑所在。“振荡”是本次接待日中出现频率最高的词汇，一众基金公司对下半年A股走势基本上都持“振荡”的看法，但具体看来也有不小的差别。