易方达对冲基金斩获“绝对收益”

　　第1财金专讯(记者 李冬明) 对冲基金凸显“绝对收益”优势。来自银行渠道的数据显示，截至7月28日，易方达4月中旬完成建仓的一只“一对多”对冲基金赢利超过3%，而同期沪深300指数跌11%左右；5月中旬完成建仓的“一对多”一只对冲基金赢利达1.5%左右，而同期沪深300指数跌幅5%左右。

　　日跌幅超0.5%概率不超5%

　　今年以来股市宽幅震荡整体下跌相当数量只能依靠单边上涨市赚钱的投资产品陷入被动，而能够对冲市场涨跌影响的对冲基金则显现出优势。目前国内仅有易方达和国泰君安等少数机构发行了规范运作的对冲基金私募产品 国，泰君安年初发行的“君享量化”集合理财产品、易方达基金先期发行的两只“一对多”对冲基金，均采用了股指期货做整体组合的对冲，在大市下跌时取得不错的正收益。

　　易方达旗下A股对冲基金采用的对冲策略，包括“市场中性”和“多元化对冲，套利策略”两个部分。“市场中性”是当前在A股获取“绝对收益”的主要方法，即基金组合在整体上通过卖空股指期货等方式来对冲市场风险，使组合收益免受市场波动的影响。这样可以将价值投资的超额收益剥离出来，尽力以较小的风险获取较大的收益，获得更高的投资性价比(收益/风险)。

　　目前，易方达旗下对冲基金已经能达到投资组合日跌幅超过0.5%的概率不超过5%，体现了较高的投资性价比。

　　正收益确定性大幅提升

　　对于对冲基金这种可在熊市赚到钱的新兴投资品种，易方达提醒投资者注意：一定要正确理解基本概念，“明明白白买对冲基金”。对冲基金的“绝对收益”不等于“包赚不赔”，也不等于“高收益低风险”，更不是“跑赢市场”。这个“绝对收益”不是人们通常所理解的“绝对不亏损”，而是专业投资人所指的a收益，即剔除掉市场涨跌对投资组合影响之后的收益。

　　易方达表示，对冲基金本质上是为投资者提供了一种新的配置标的。对冲基金存在的重要价值就在于其收益的确定性。确定性的衡量是投资的性价比(专业术语也叫“信息率”，等于收益除以风险)；高投资性价比意味着降低了投资亏损的概率。要注意的是，收益的确定性并不等于“不亏钱”，而只是指亏损概率小。此外，当市场上涨时，对冲基金的自身交易机制，会将市场上涨的部分效果对冲掉。