杨绍基：对付震荡市 策略配置更有益

　　受动车事故、美债等因素的影响，上周一A股深度下挫。金鹰策略配置基金拟任基金经理、金鹰投资总监杨绍基认为，除上述原因外，经过前期一个阶段的反弹，获利盘涌出也是下跌的因素。大盘下调的趋势，实际在此之前已有所反映。

　　对于此次震荡的影响，杨绍基表示，不会改变下半年趋势的预判。他认为，大的格局上，国内宏观经济没有发生大的改变，没有看到上市公司盈利增长被逆转的趋势。在此背景下，事件触发的短期震荡不会影响长期的趋势。

　　他同时指出，市场在一定区间波动的状态在未来一段时间内仍将是主旋律。目前政策处于观察期，经济到了一个相对稳定期，市场也相对到了稳定期，很难看到宏观经济趋动的大行情。

　　怎样才能把握市场的运行规律？通过对前几轮市场的反思，杨绍基得出的结论是：没有恒定不变的行业和个股，只有不变的以变应变的投资策略。

　　“从2005年的998点到2007年6124点，从2008年的1664点到2009年的3478点，再从2010年的2319点到现在，在短短四年中这三轮上行的行情里，我们对每轮涨幅居前的60只股票做了统计。发现每轮行情中领导的行业、股票和主题都不尽相同。由于经济周期不同、政策和市场环境不同，使每轮行情中，表现好的行业和个股在下一轮行情中未必能继续辉煌。但是，作为投资者必须把握到它最灿烂的一刻，也就是它业绩趋动成长最明显的区间。”杨绍基这样告诉记者。

　　那么，在市场反复震荡的情况下，如何把握好股票“最灿烂的一刻”，杨绍基指出，这需要加大研究的深度和广度，需要多一些扎实的调研考察。接下来市场对投资的回报将更加体现“天道酬勤”。同时，策略性的配置结构也需要受到重视。

　　金鹰基金推出的金鹰策略配置股票基金，就是贯彻“以策略指导投资，以投资绩效评价引导策略调整，策略与投资良性互动”的理念，从而构建一个体现策略导向的投资组合，以期分享中国经济结构转型中的机会与金融工具多样化所带来的风险管理之便利。

　　文/记者 高阳 王磊