独家策略：全球股市暴跌 A股难改跌势

市场概况：

    周五，因担忧全球经济下滑情绪升温，全球股市出现暴跌，受此影响，A股出现大幅的低开，开盘时仅有4家个股上涨，而随着买盘的增加，股指跌幅收窄，另外受益原油下跌的航空股出现了上涨。同时题材股继续活跃也带动了中小板个股的上涨。午后，市场出现缩量，股指维持横盘窄幅震荡，但盘中小市值个股不断出现反弹，从而使得中小板指数跌幅不断缩小，尾盘中国平安的下跌，导致了权重板块的跳水，从而推动股指向下跳水，最终两市下跌2%左右报收，截止收盘，沪指报2626.42点，跌57.62点，跌幅2.15%，成交额877.8亿。深成指报11701.76点，跌232.65点，跌幅1.95%，成交额802.7亿。

消息面：

    1、财新网报道，中国央行的一个课题组认为，当前中国进一步推进利率市场化改革的时机已日趋成熟，建议抓住时机逐步扩大利率浮动区间，先允许部分符合标准的金融机构试行市场化定价。由中国人民银行调查统计司课题组撰写的这份题为《我国利率市场化的历史进程》的报告，发表于最新一期《中国金融》杂志；2、《上海证券报》报道，国家层面已批复同意珠海横琴实行比经济特区更加特殊的优惠政策，并要求加快横琴开发，构建粤港澳紧密合作新载体。按照获批的政策，毗邻港澳、占地106.46平方公里的横琴岛相当于一个类似于香港的“自由贸易区”，从境外进入横琴与生产有关的货物实行备案管理，给予免税或保税，而设在横琴的企业之间货物交易将免征增值税和消费税。

盘面：

    昨日全球股指的暴跌，各大媒体的解读有：1、CNBC：欧债危机未解决，更糟的是投资者觉得欧洲领导人在掩盖问题严重性 2、WSJ：市场担心美国信用评级可能被调降 3、The Street：即将公布的7月美国失业率数据可能沉重打击已经疲弱的全球股市。今日A股大幅低开之后，并没有出现较大反弹，盘面个股相对较弱，呈现普跌格局。两市仅有2只股票涨停，有5家股票跌停，无一行业上涨，跟帖较小的板块有黄金、酿酒、农业、飞机等板块，领跌市场的行业有多晶硅、自行车、物资外贸、纺织、新能源、电力等板块。

技术面：

    大盘大幅低开后，股指出现一波反弹，但由于反弹成了减仓的机会，致使股指最终反弹无力，收出红十字星，但成交量较昨日有明显的放大，而先后市场却是大幅的缩量，沪指跌破了前期2610点，创出2605点，从而影响至MACD指标的绿柱出现变长，因此预计未来股指或仍继续下调，从周线图上看，沪指或将跌破2600点，而下方支撑则有可能为BOLL线的下限2567点处。但今日权重股表现相对稳定，所以也不需要太悲观。

基金市场：

    欧洲决策者们周四试图采取更进一步的强力手段来遏制欧元区债务危机,但金融市场丝毫不为之所动。欧洲央行(ECB)在停止上一轮购债活动四个月後,此次再度恢复购买政府公债的行为,并宣布将面向流动性紧张的银行提供新的较长期融资.但在声明发布後不久,意大利和西班牙公债收益率继续攀升,逼向危险的高位,市场看来根本不买账。欧盟执委会敦促度假中的欧元区领导人们能够采取一些行动,比如迅速扩大金融援助基金的规模,但这个提议立刻遭到德国与荷兰的反对。不过，经济趋势已明显转为负面.全球各国的采购经理人指数(PMI)已接近或跌破界定经济成长或缩减的荣枯分水岭。本周英国公债收益率(殖利率)下滑至历史低点，同时凸显了投资者的焦虑情绪和悲观的经济成长前景。从某些方面而言，目前的局势要比2008年时更令人担忧:有关美国主权债信评级面临下调风险的忧虑正在扩散，同时欧元区第三大经济体--意大利的债券市场受挫,令人们质疑欧元区的长期生存能力.而美国和欧洲的银行股估值回到了雷曼兄弟破产时的水平附近。因此在国外市场相对不稳定的情况下，肯定会影响到A股，所以投资者现阶段应该以观望为主。

(易天富基金研究中心)

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