投资有“谱” 创新有“道”

　　所谓“治大国若烹小鲜”，在银华基金(博客,微博)量化及境外投资总监周毅看来，投资亦是如此。周毅曾在华尔街从事多年量化投资工作，加入银华基金后，将海外成熟经验应用于A股投资实践，先后推出了银华深100指数分级基金等多只国内首创新型基金。

　　去年4月股指期货开闸，为引入对冲基金管理模式提供了契机。目前，多家基金公司尝试在专户业务上利用股指期货对冲风险。周毅介绍，银华也在尝试通过量化投资的方法进行股指期货对冲，探索一条中国式“对冲基金”之路。事实上，目前国外对冲基金操作手法有很多种，但是，受目前国内对冲工具限制，银华基金目前主要还是运用对冲这种方式作为组合风险控制工具。周毅表示，理论上，通过放空沪深300股指期货对冲组合基准风险，只要组合收益率高于沪深300基准收益，超越部分就属于相对收益能力的绝对部分。

　　对于量化投资技术的实践应用，周毅表示，对冲这种方式目前还只是一个尝试。对于公募基金来说，受法规限制，目前量化投资方式更多地应用在指数基金的自动化管理上。而银华深证100(159901)指数分级基金便是在这样的背景下诞生的，如今银华深100指数分级基金规模已从成立之初的20亿增至现在的接近70亿，其中杠杆份额银华锐进凭借高达2倍的杠杆比例及较高的流动性，成为杠杆基金中的龙头品种。wind数据显示，6月20日-7月15日的本轮反弹中，上证综指累计上涨6.71%，银华锐进二级市场涨幅达16.73%，银华鑫利上涨13.56%，在同类产品中位居前列。

　　展望未来创新前景，周毅表示，杠杆指数分级产品实际上可以扩展到各类指数中，比如针对大股票、大型市场规模指数的杠杆化产品；或者是风格类的，比如更激进或者更保守的某类风格产品。银华基金也将致力于打造覆盖各类风险收益特征的分级类产品，为投资者提供更多的选择。 本报记者 许超声