好买基金：市场大概率维持震荡走势

　　展望8月份，好买基金认为，市场大概率维持震荡走势。其一，大环境不支持趋势性行情。在3季度宏观展望中，我们认为3季度投资稳中有降，消费行业在3月反弹后有企稳迹象，而出口受累于欧洲的债务危机及美国QEII的结束，增速处于回落当中。整体上看，2季度经济增长速度下降，3季度将企稳。从投资来看，保障房投资、水利建设投资构仍是成固定资产投资的基石;通胀回落后，有助于消费增加;出口增速逐步放缓的概率大。宏观政策可能由紧缩期转为观察期。在这种情况下，我们认为市场会维持震荡向上的格局。

　　其二，资金面仍维持紧张局面。近期SHIBOR利率维持高位，在银行超储率较低，央行政策进入观察期，未进一步放松的情况下，资金面紧张的局面仍将维持。同于对城投债及地方融资平台的担忧，近期企业债纷纷下跌，企业债收益率上升，或表明对于风险的溢价要求上升，这对风险资产影响负面。