美债危机下如何投资QDII

　　美债危机下如何投资QDII建议关注新兴市场国家 QDII 同时兼顾均衡性

　　美国信用评级有史以来首次遭下调，引发全球股市恐慌性下跌，受此殃及，QDII成为8月以来最“惨烈”的一类基金。

　　专家提醒，在恐慌情绪弥漫的时候，投资者一定要对经济及市场前景保持更清醒及更具前瞻性的判断，“2008年重现”的概率并不大，切忌不加分辨地盲目赎回QDII，而应看清所持QDII的投资区域、投资标的区别对待，同时，可更多关注以另类投资产品为标的的QDII。

　　文/表 记者 吴倩

　　8月以来全球资本市场可以说是“血流成河”。

　　上周，道琼斯指数下跌5.75%，纳斯达克综合指数跌8.13%,标普500指数跌7.19%，恒生指数跌6.66%，伦敦金融时报指数跌9.77%，德国DAX跌12.89%，东京、韩国和澳大利亚也都超过5%以上的跌幅。国内市场也没能独善其身，录得2.79%的跌幅。

　　受此拖累，跟踪海外市场的QDII基金净值急剧下挫。

　　8月份以来的第一个交易周，今年以前成立的27只老QDII基金业绩全部告负，平均收益率为-4.37%，远远高于股票基金-0.87%的跌幅。

　　具可比数据的QDII基金中，仅诺安黄金、易方达黄金主题基金两只产品取得正收益，13只QDII周跌幅超过5%，大成标普、招商全球、工银精选3只QDII基金周净值跌幅甚至超过了7%。（见表）

　　基金经理对策：配置上多以防御为主

　　QDII基金在海外股市的暴风骤雨中煎熬，而从QDII基金经理的操作来看，配置上已多以防御为主。

　　“美国主权信用评级下调，将导致全球贷款成本持续上升，全球经济复苏进程可能受阻。但美国经济数据虽然偏弱，汽车生产、地产行业近期都出现改善迹象，"2008年重现"的概率并不大。”汇丰晋信基金公司人士表示。

　　“外围市场不确定性非常高，在投资上需要保持足够谨慎和灵活性。”上海一家基金公司认为。一些QDII基金经理准备配置医疗、电信，包括部分原材料等防御性的板块。

　　一位QDII基金经理指出，QE3政策已是箭在弦上，欧美股市不会再跌太久了。

　　此前，他们在投资上已有所考虑，准备部署医疗、电信和石油、原材料等板块。

　　此外，长期来看，全球经济增长前景面临不确定性，使他们对周期性股票和其他大宗商品持保留态度。

　　建议：

　　多关注以另类投资产品为标的的QDII

　　恐慌情绪全球蔓延，业内专家提醒投资者，切忌不加分辨地盲目赎回QDII，而应看清所持QDII的投资区域、投资标的区别对待。

　　“短期内QDII基金这种低迷的状态可能会持续。长期来看，要取决于每只QDII基金的投资区域和投资标的。”德圣基金研究中心首席策略分析师江赛春表示。

　　目前，市场上的QDII基金超过40只，不同QDII产品之间已有较大的差异性：侧重的投资区域分为全球股市、亚太股市、美股、中国概念股等，选择的投资标的包括股票、大宗商品、黄金等。

　　对于当下的QDII投资策略，好买基金研究中心人士建议，还是要重点关注针对新兴市场国家的QDII，同时兼顾均衡性。短期内固定收益类产品的风险要大于权益类的风险，可更多关注以另类投资产品为标的的QDII。

　　大成基金表示，相对于美国及欧洲经济，以中国为代表的新兴市场经济体仍保持较高增速。尽管新兴经济体股市的表现难免会受到发达市场的影响，但相信中长期表现将优于发达市场，不排除新兴市场会吸引部分国际资金流入。

　　汇添富黄金及贵金属基金基金经理刘子龙认为，目前全球投资者避险情绪犹在，在这种情绪下，贵金属基金作为重要的资产配置品种，地位将愈加凸显。

　　泰达宏利全球新格局基金的基金经理王咏辉则表示，标普公司下调美国主权信用评级会在心理层面刺激国际资金的避险需求，短期内贵金属品种仍有进一步上涨的可能；在未来一段时间，将持续看好黄金等抵御通胀的投资工具。