景顺长城：震荡重在防御

　　防御可能是8月的主题。景顺长城能源基建的基金经理余广表示，在具体策略上，将寻找业绩增长确定性强的成长股蕴含的投资机会。

　　据银河证券基金研究中心统计，截至7月29日，景顺长城能源基建基金过去一年净值增长率达16.62%，在193只可比标准股票型基金中，排名第20位。该基金今年以来一直保持净申购状态。余广回顾，7月份货币政策持续收紧，地方债融资平台问题逐步暴露，以及房地产调控持续收紧，限购政策向二三线城市蔓延，高铁事故加大了投资者对基础设施投资增速放缓的担忧。受种种不利因素的影响，市场整体震荡向下。

　　对于未来市场，余广表示，国家政策将紧中有松，松中有紧，会有一些结构性的调整；从微观经济来看，各地政府、企业的现金流都非常紧张。在此背景下，短期内经济增速下滑与经济结构转型为大概率事件，CPI见顶后，一部分原受损于成本上升的企业预计盈利能力将有所改善。8月份市场整体将以震荡为主，具体策略上，业绩增长确定性强的成长股将成为主要投资机会。