封闭债基或临短线投资机会

　　中证网讯 在以城投债为主的信用债市场几乎泥沙俱下的时候，社保基金却正在紧锣密鼓地寻找管理人，拟以80亿元加仓信用债，这引起了诸多投资者的高度关注。对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，信用债市场的基本面短期内并未发生大的变化，长期信用风险相对可控，情绪因素宣泄之后，投资机会已经开始显现。而值得关注的是，封闭式债基在经历了短期较深跌幅之后，其短期介入机会也开始受到投资者青睐。

　　作为近年来国内基金市场的一大创新，封闭债基业绩优势明显，净值波动远小于二级市场价格。目前国内成立在2010年6月30日之前，即运作基本满一年的基金产品主要有富国天丰、银华信用和招商信用等。以上三只基金成立迄今均取得了正收益。其中，富国天丰超额收益巨大，成立以来累计收益约30%，显著超越债券型基金16.3%的平均水平。而即使在城投债危机引发的债市波动下，相关封闭式债基自身的净值并未如同二级市场价格一样大幅下跌。如城投债危机爆发的7月间，天相企债全价指数下跌了0.89%，转债指数下跌了4%，富国天丰净值仅下跌了0.6%，在102只可比基金中列第37位。

　　“可见，城投债危机更多是因为投资者心理引发的二级市场价格波动，而相关基金本身的投资并未失去其优势。” 江赛春如是表示，“城投债违约风险并没有想象中的那么可怕，相应政策的出台有助于恢复市场对城投债的信心，封闭式债基净值进一步出现下跌的空间不大，但获利空间却十分可观。”