李达夫：三季度通胀或将缓慢回落

　　从最近的宏观微观各种数据来看，当前经济下滑比较明显，而通胀或在三季度触顶后逐步回落，我们预期三季度货币政策虽然会延续此前紧缩的方向，但是在紧缩力度上会有一定减轻。考虑到下半年公开市场到期资金较少，央行会减少上调存款准备金率次数，更倾向于通过公开市场操作平滑到期资金量，这有利于缓解目前银行间市场紧张的资金面，预计三季度银行间回购利率会比目前水平有明显下降。基于对宏观经济和债券市场的判断，我们将适当拉长投资组合剩余期限，调整短期融资券以及政策性金融债投资结构，并增加对短期融资券投资。