利空冲击 基金减仓

　　受市场大幅下挫影响，各板块均有一定幅度下跌，其中地产、医药和消费品及服务相对抗跌，而投资品、公用事业及能源跌幅较大，但由于全周市场走出了先抑后扬的走势，因此，在后半周股市反弹的带动下，基金净值上周有近八成实现了上涨。

　　股票基金一周净值涨幅前三基金名称最新净值（元）净值涨跌幅（%）广发聚瑞1.28103.81金元比联消费0.92003.60汇丰晋信低碳先锋1.04333.52

　　配置基金一周净值涨幅前三基金名称最新净值（元）净值涨跌幅（%）天弘精选(420001)混合0.63044.35广发策略优选(270006)1.53163.33天弘趋势精选1.06403.00

　　数据来源：晨星中国

　　>>净值

　　消费类风格基金抗跌

　　从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，受益于食品、商业等防御性行业较好的表现，配置较多相关个股的基金如广发聚瑞、金元主题、方达行业、天弘精选、鹏华消费、富国天惠(161005)等基金实现净值上涨；此外，医药、生物制品行业也表现相对突出，其中精选并重仓医药个股的基金如信诚蓝筹(550003)和信诚深度以及以医药行业为投资主题的方达医疗等基金有较好表现。

　　根据中国银河证券研究所基金研究中心统计的792只开放式基金中，上周净值实现上涨的达到543只，基金区间回报率最高为4.35%，区间回报率最低为－2.62%，相差6.97%。

　　多数机构利空减仓

　　>>仓位

　　在目前这一市场形势下，多数基金对后市保持谨慎，在利空的冲击下，选择顺势减仓，但也有部分基金认为目前市场阶段是建仓良机，因而选择逆势加仓。

　　德圣基金研究中心根据8月11日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周明显降低。可比主动股票基金加权平均仓位为81.06%，相比前周下降1.90%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.43%，相比前周降低2.22%；配置混合型基金加权平均仓位69.28%，相比前周小幅下降0.47%。

　　具体来看，上周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位则整体变化不大。其中，保本基金加权平均仓位17.23%，相比前周下降0.83%；债券型基金加权平均股票仓位10.35%，较前周上升1.06%；偏债混合型基金加权平均仓位28.74%，相比前周小幅上升0.62%。

　　>>投资提示

　　分级基金亲民有道

　　统计局公布7月宏观经济数据显示CPI同比上涨6.5%，创37个月以来新高。通胀势头不减，加速侵蚀公众“钱袋子”。同时，A股市场连日下挫，上证综指一度迫近2400点，股市让人望而却步。战胜通胀成了当下家庭选择理财产品的关键。理财专家认为，保护“钱袋子”不缩水，首先要考虑安全性，投资者宜选取风险适中且有一定收益的理财方式，债券基金、银行理财产品、货币基金等投资方式是家庭理财的首选。

　　海富通稳进增利分级债券基金经理张丽洁表示，分为低风险和高收益两个份额的分级债券基金可以较好满足两类需求。风险收益偏好较低的投资者可以利用优先级份额收益现金相对稳定、持续的特点，实现资金避险需求。而普通份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益、有较高收益偏好的投资者。

　　统计数据显示，从2005年至2011年6月底，纯债基金平均收益累计达到73.99%，同期CPI涨幅20.60%，债券基金的收益远远跑赢了通胀以及市场无风险收益，并且累计超额收益丰厚。从具体数据来看，即使在债券基金平均收益相对最低的2009年，仍跑赢CPI近5个百分点。能更好兼顾风险和收益的分级债基，近年来备受欢迎。数据显示，截至 2011年6月30日，市场上现有的创新型分级债基的总数目已经增加到10只（不包括A、B）。

　　理财专家分析，分级债券基金的优势来自两个方面：其一，优先份额的到期收益率；其二，进取份额的长期投资价值。数据显示，目前具有明确到期日的债券型优先份额风险较小，收益高于同期的定存利率，是家庭理财理想的投资标的，而海富通稳进增利分级债券基金的增利A，约定收益率为三年期定存利率+0.5%，是目前分级债基中最高的。

　　本报记者 敖晓波