农银汇理基金：8月债市将迎来反弹
2011-08-15 17:01:30 易天富基金网
国际
本周欧洲欧元区主要国家公布GDP初值数据
周二重要的欧元区国家德国、西班牙和荷兰公布第二季度GDP初值数据。高盛高华公司预计GDP数据将较前个季度放缓，其中欧元区经济季度环比将增长0.3%(1季度增幅0.80%)，同比增幅将为1.80%(1季度增幅2.50%)。我们预计德国GDP季比增幅为0.40%(1.50%)，德国季比增幅为0.50%(0.90%)；西班牙季比持平(1季度0.30%)、同比增0.40%(1季度0.80%)。英国周二将公布7月通胀数据；预计CPI同比增幅将为4.1%(6月为4.2%)。英国央行周三公布8月货币政策会议纪要，预计表决结果为赞成9票、反对0票。周三英国将公布劳工数据，预计周四将公布的英国零售销售数据将走强，除燃料外零售销售同比将增长0.3%(前月0.20%)，含汽车燃料的零售销售将同比增长0.4%(前月0.40%)。周五将公布7月公共财务数据，政府收支短差可能将从210亿英镑下降至-80亿英镑，其中不含干预的公共部门净借款可能将从140亿英镑降至35亿英镑。
美国消费者信心指数大幅低于预期
密歇根大学和路透社联合宣布，8月份美国消费者信心指数降至54.9点，创31年来新低。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为63.0点。7月消费者信心指数的终值为63.7点。 美国商务部在盘前宣布，7月的零售额环比增长0.5%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期均为环比增0.6%。6月的零售销售环比增0.1%。
国内
央行定调下半年货币政策 稳物价放首位
8月12日，央行在其发布的《2011年第二季度中国货币政策执行报告》中强调“实施好稳健的货币政策，坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。”从央行货币政策报告的部分表述来看，定稿应该最早在8月5日，因为其中还提及8月5日标普下调美国评级。因此其中对物价的担心和对货币政策的表述应该是央行最近的态度。
市场对通货膨胀的担忧有所下降，普遍认为8月份CPI数据环比将下降。从中期来看，推动通胀和抑制通胀的因素都存在。国际、国内经济放缓趋势明显，是通胀见顶的主要推手；国内8月下旬成品油价格可能下调，对抑制通胀也有利。但欧美持续实施宽松的货币政策，国内输入性通胀的压力始终沉重。一旦美国启动第三轮定量宽松政策，大宗商品再涨，国内输入性通胀又要抬头。
本周欧洲欧元区主要国家公布GDP初值数据
周二重要的欧元区国家德国、西班牙和荷兰公布第二季度GDP初值数据。高盛高华公司预计GDP数据将较前个季度放缓，其中欧元区经济季度环比将增长0.3%(1季度增幅0.80%)，同比增幅将为1.80%(1季度增幅2.50%)。我们预计德国GDP季比增幅为0.40%(1.50%)，德国季比增幅为0.50%(0.90%)；西班牙季比持平(1季度0.30%)、同比增0.40%(1季度0.80%)。英国周二将公布7月通胀数据；预计CPI同比增幅将为4.1%(6月为4.2%)。英国央行周三公布8月货币政策会议纪要，预计表决结果为赞成9票、反对0票。周三英国将公布劳工数据，预计周四将公布的英国零售销售数据将走强，除燃料外零售销售同比将增长0.3%(前月0.20%)，含汽车燃料的零售销售将同比增长0.4%(前月0.40%)。周五将公布7月公共财务数据，政府收支短差可能将从210亿英镑下降至-80亿英镑，其中不含干预的公共部门净借款可能将从140亿英镑降至35亿英镑。
美国消费者信心指数大幅低于预期
密歇根大学和路透社联合宣布，8月份美国消费者信心指数降至54.9点，创31年来新低。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为63.0点。7月消费者信心指数的终值为63.7点。 美国商务部在盘前宣布，7月的零售额环比增长0.5%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期均为环比增0.6%。6月的零售销售环比增0.1%。
国内
央行定调下半年货币政策 稳物价放首位
8月12日，央行在其发布的《2011年第二季度中国货币政策执行报告》中强调“实施好稳健的货币政策，坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。”从央行货币政策报告的部分表述来看，定稿应该最早在8月5日，因为其中还提及8月5日标普下调美国评级。因此其中对物价的担心和对货币政策的表述应该是央行最近的态度。
市场对通货膨胀的担忧有所下降，普遍认为8月份CPI数据环比将下降。从中期来看，推动通胀和抑制通胀的因素都存在。国际、国内经济放缓趋势明显，是通胀见顶的主要推手；国内8月下旬成品油价格可能下调，对抑制通胀也有利。但欧美持续实施宽松的货币政策，国内输入性通胀的压力始终沉重。一旦美国启动第三轮定量宽松政策，大宗商品再涨，国内输入性通胀又要抬头。