新基点评：景顺长城大中华(262001)

基金概况：景顺长城大中华(262001)

（数据来源：景顺长城基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对景顺长城基金管理有限公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    谢天翎，台湾大学经济学学士、商学硕士，CFA。曾任台湾保诚证券投资信托股份有限公司股票投资暨研究部海外组副理和基金经理；2008年4月加入本公司。具有10年海内外证券、基金行业从业经验。

投资范围：

    据招募说明书显示，该基金主要投资于除中国内地以外的大中华地区证券市场以及在其他证券市场交易的“大中华企业”。“除中国内地以外的大中华地区证券市场”为中国证监会允许投资的香港和台湾证券市场等。所谓“大中华企业”是指满足以下三个条件之一的上市公司：1）上市公司注册在大中华地区（中国内地、香港、台湾、澳门）；2）上市公司中最少百分之五十之营业额、盈利、资产、或制造活动来自大中华地区；3）控股公司，其子公司的注册办公室在大中华地区，且主要业务活动亦在大中华地区。本基金对于股票及其他权益类证券的投资不少于基金资产净值的60%，其中投资于除中国内地以外的大中华地区证券市场以及在其他证券市场交易的大中华企业的资产不低于基金股票及其他权益类资产的80%；持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。

产品优势：

    1、大中华地区最有长期的投资机会。大中华概念包括了港股、台股、H股、红筹股以及在内地、香港、台湾之外上市的大中华企业。随着“十二五”规划开局，中国经济正式进入“经济转型”和“产业升级”新时代，强大消费力对港台地区经济的辐射效果显著，港股台股以及海外上市中国企业的业绩表现前景可期。基金公司以这些较为熟悉的大中华企业为主要投资标的，更有利于发挥自己的本土投研优势。

    2、投资QDII基金，优化投资组合。综合配置大中华市场优于单一投资于A股市场，能有效降低单一市场的系统性风险。同时，今年上半年QDII基金表现更佳，其中投资于大中华地区的基金业绩更加突出。

截至2011年6月30日

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

    3、中线投资机会形成，新基金可以抓住市场热点，在底部从容建仓。受到美国主权债务评级下调及欧洲债务危机的影响，近期欧美股市大跌，亚太地区也受影响大幅下挫，投资机会逐渐形成，同时，大中华地区实体经济状况好于欧美，大中华地区市场的估值也相对有吸引力。根据里昂证券统计，目前市净率与过去12年均值相比，亚太地区仅溢价5%。其中香港及中国溢价幅度小于5%，台湾则处于折价，显示大中华地区的估值具有相当吸引力。

分析总结：

    该基金是一只主要投资于大中华地区的QDII型基金，大中华地区股票受益于内地经济的快速发展，最有长期投资价值，且该基金聘请景顺集团旗下的景顺投资管理有限公司做为投资顾问，增强了海外投资的实力，在目前市场经过一轮下跌后，中线投资机会逐渐形成，所以我们认为投资者可以适当关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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