农银汇理基金：继续关注小市值成长股

　　年初以来，受到成本挤压及需求回落的影响，A股超过一半的行业和公司出现了利润率下降，但由于利润分配结构的原因，在总量层面体现得并不明显。我们判断包括利润率、利润增速、ROE等盈利指标的总量数据将在2011年三季度出现回落。通过比较，我们认为当前经济运行特征总体类似于2004年下半年。消费股会因此出现业绩泡沫，目前在酒和家纺已有所体现。目前，我们看好军工、地产与煤炭行业，同时建议继续关注小市值成长股。

　　基金经理手记：8月债市将迎来反弹——农银增强收益债券基金经理 史向明