华夏经典配置：中长期集中投资于行业龙头企业

　　2011年上半年，中国经济稳定增长，但由于通货膨胀持续高企，政府继续实施偏紧的宏观调控政策，对信贷规模和货币供应量进行控制。部分中小企业面临劳动力成本上升、资金紧张的压力，企业利润出现下滑。市场方面，上半年A股市场呈现结构性震荡行情，中小盘股票整体跌幅较大，而水泥建材等供给受限行业以及估值较低的房地产等行业表现相对较好。

　　本基金年初谨慎布局，偏向防守，主要配置了银行、房地产等低估值行业，对水泥建材等周期性行业进行波段操作，取得了一定的收益；2季度开始，本基金淡化行业配置，努力精选中长期成长型个股和行业龙头个股进行投资。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，在较长时期内，通货膨胀仍将处于高位，但可能会逐步回落，持续紧缩的货币政策也可能会有局部的、结构性的放松，经济“软着陆”的可能性较大，部分符合产业转型方向的成长型中小企业也将逐步走出成本上升、资金紧张的困境。股市在通货膨胀没有出现明显回落之前，难有大的趋势性行情，但市场整体低估值的局面则为股市提供了底部支撑，因此我们认为下半年市场很可能呈现结构性的震荡上升行情，能反映经济转型成效的行业和个股将率先上涨。

　　投资策略方面，本基金将淡化行业配置，精选个股，挑选能穿越经济波动周期、反映经济转型成效、持续成长的优秀企业，在中长期集中投资于行业龙头企业。同时，寻找有重估价值的企业。此外，本基金也看好可转债的投资机会。