长城基金：利用超调把握投债机会

　　今年以来债券总指数跌幅接近2%，企业债指数跌幅近3%，市场资金面异常紧张。长城基金(博客,微博)认为，造成今年债市异常波动的主要原因是流动性紧张和信用事件的冲击。展望下半年，物价会逐步回落，同时，经济增长也有所回落，加上流动性回归宽松，债市会存在较好的投资机会，但难以呈现2008年行情。从收益率曲线形态上看，无论是绝对收益，还是相对收益，诸多品种已经接近顶部，蕴含较好的投资机会。利率品种随下半年收益会有小幅下降，但长端下行幅度有限，不如短端明显。投资者应充分利用市场的超调及时把握住再投资机会。信用品种的投资机会分化明显，从品种上看，公司债和中期票据的机会大于城投债。从期限上看，中短期优于中长期。从交易市场上看，交易所好于银行间。