阳光私募纷纷推出“安全垫”

　　【深圳商报讯】（记者 苏海强 通讯员 李 江）继定向增发产品大热之后，具有“安全垫”的阳光私募创新产品开始受到市场青睐，其风险可控、收益不封顶的产品特性吸引了众多投资者的目光。

　　所谓阳光私募“安全垫”产品，是指投顾自己拿出一定比例的资金参与产品运作，产品出现亏损时，以认购资金为限对客户进行补偿，也称风险缓冲型阳光私募。

　　融智评级研究员彭晓武表示，与阳光私募结构化和管理型产品不同，“安全垫”产品将结构化模式嵌入管理型产品，具备风险可控和收益不封顶的特性。

　　彭晓武指出，该类型产品除了投资顾问以自由资金对客户亏损进行补偿外，还设置以一般管理型产品相类似的止损线，因此风险可控。

　　“假设一只"安全垫"阳光私募产品中，投顾的出资比例是15%，该产品净值的止损线是0.75，那投资者的最大亏损幅度就是10%。”

　　“由于承担的风险很大，因此业绩提成比一般管理型产品相对要高。”彭晓武表示，“安全垫”私募产品的业绩报酬一般是按照累进方式提取，产品实现收益的区间不同，业绩提成的比例不同。

　　彭晓武认为，今年以来，市场震荡加剧，阳光私募业绩不佳受到投资者质疑，产品发行也一度陷入冰点，私募产品“安全垫”设置使私募管理人与投资的利益捆绑得更紧密，更容易受到投资者的认可。

　　据私募排排网不完全统计，2011年4月份以来，分别有3家私募公司发行了4只具有“安全垫”设置的阳光私募产品，这4只产品分别是长金8号Ⅰ期、长金8号Ⅱ期、凯石风险缓冲1期和鼎诺风险缓冲1期，投资顾问分别是长金投资、凯石投资和鼎诺投资。