博时基金2011上半年基金经理观点荟萃
2011-08-29 16:49:41 易天富基金网
基金小编2011年基金半年报披露第三天，易方达基金、银华基金、兴全基金、新华基金等13家基金公司旗下基金披露了半年报。以下为博时基金公司旗下基金2011上半年基金经理观点荟萃。
股票型基金策略和运作分析
博时创业成长下半年股市先抑后扬 看好三类股票
展望下半年，经济有望进入“通胀高位回落”对“经济下行”的去库存后期阶段。如果政策调整及时，很可能在下半年完成经济小周期的调整，不会出现硬着陆的状态。从政策面来看，随着CPI见顶回落，紧缩政策将会有所放松。尽管加息和调整准备金率还可能出现，但随着政策放松，预计资金紧张的状况有所缓解，股市可能呈现先抑后扬的走势。如果拉长周期来看，中国经济正经历新一轮的转型期:经济增长速度由前30年的高增长进入到适度增长 经济结构由传统经济逐渐转向新兴产业经济为主 经济增长动力由投资和出口拉动转向消费拉动为主。尽管这个转型的过程比较长，短期难以见到明显效果，但是转型的方向不会改变，因此我们未来的投资重心也应向新的转型方向转变。 》》更多
博时亚太精选股市区间震荡 地产能源板块表现强劲
展望下半年的走势，我们仍然坚持年初的看法，即市场仍将区间震荡。港股市场在相当程度上要受到海外(尤其是美国)的资金状况影响。美国自2008年危机以来至今仍未加息，而且还抛出了QE2，以买国债的方式向市场注入资金，期望通过资本市场的财富增值来带动经济的复苏。QE2计划已于今年6月底结束，美国经济尽管比起2008年金融危机时期，确实是复苏了，但复苏的步伐非常艰难，复苏的过程也十分曲折。不断公布的各种经济数据时好时坏，令美联储不敢妄然加息，美联储的资产负债规模难以降低。另一方面，欧洲对希腊不得不救，欧洲债务危机看似暂时缓解，但中长期风险仍在，问题仍没有根本解决。欧美国家的经济复苏仍要不断靠印钱来维持，而不是靠私人经济部门本身的内生复苏动力，这种情形恐怕要维持相当长一段时间。 》》更多
博时精选增持金融、地产等低估值板块
我们认为，短期经济仍难走出困境，通胀将维持高位，新的经济增长点还在酝酿之中，欧美债务危机更增加了外部需求的不确定性，但总体来看，需求的回落和货币政策的持续收紧缓解了我们对通胀失控的担忧，经济软着陆仍是大概率事件。应该警惕的风险点主要在地产投资，如果政府继续加码调控，地产投资阶段性下滑可能超出预期，在地方融资平台受限的情况下，政府很难通过“宽财政”的手段对冲地产投资的下滑。 》》更多
博时特许价值注重结构性的投资机会
当前的经济处于转型期，存在一系列现实问题物价高企 地方债务偿还能力不足 房地产投资和基建投资基数巨大，效率不高 国民收入分配不合理。在这些问题得到妥善解决之前，市场很难出现趋势性的上涨。因而我们必须把目标投向一些细分的子行业龙头，它们可能具备如下的特征:提供精细化的服务 有效减低社会交易成本 具有特殊的制造优势或技术优势。换而言之，我们更多的认为是结构性的投资机会。 》》更多
博时新兴成长看好水泥机械煤炭板块 关注保障房
我们认为下阶段市场系统性风险已经降低，指数未来一段时间仍将寻求底部，但幅度有限。目前沪深300的动态市盈率在12倍左右，已经接近历史上的底部估值水平，而目前的经济运行情况要好于历史以往。国际经济形势恶化，国内企业盈利增速下降是市场面临的主要风险。 》》更多
博时主题行业蓝筹股下跌空间有限 慎选中小板和创业板
许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，存在明显的估值修复需求。低估的蓝筹公司只是需要等待一个合适的契机。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束。 》》更多
股票型基金策略和运作分析
博时创业成长下半年股市先抑后扬 看好三类股票
展望下半年，经济有望进入“通胀高位回落”对“经济下行”的去库存后期阶段。如果政策调整及时，很可能在下半年完成经济小周期的调整，不会出现硬着陆的状态。从政策面来看，随着CPI见顶回落，紧缩政策将会有所放松。尽管加息和调整准备金率还可能出现，但随着政策放松，预计资金紧张的状况有所缓解，股市可能呈现先抑后扬的走势。如果拉长周期来看，中国经济正经历新一轮的转型期:经济增长速度由前30年的高增长进入到适度增长 经济结构由传统经济逐渐转向新兴产业经济为主 经济增长动力由投资和出口拉动转向消费拉动为主。尽管这个转型的过程比较长，短期难以见到明显效果，但是转型的方向不会改变，因此我们未来的投资重心也应向新的转型方向转变。 》》更多
博时亚太精选股市区间震荡 地产能源板块表现强劲
展望下半年的走势，我们仍然坚持年初的看法，即市场仍将区间震荡。港股市场在相当程度上要受到海外(尤其是美国)的资金状况影响。美国自2008年危机以来至今仍未加息，而且还抛出了QE2，以买国债的方式向市场注入资金，期望通过资本市场的财富增值来带动经济的复苏。QE2计划已于今年6月底结束，美国经济尽管比起2008年金融危机时期，确实是复苏了，但复苏的步伐非常艰难，复苏的过程也十分曲折。不断公布的各种经济数据时好时坏，令美联储不敢妄然加息，美联储的资产负债规模难以降低。另一方面，欧洲对希腊不得不救，欧洲债务危机看似暂时缓解，但中长期风险仍在，问题仍没有根本解决。欧美国家的经济复苏仍要不断靠印钱来维持，而不是靠私人经济部门本身的内生复苏动力，这种情形恐怕要维持相当长一段时间。 》》更多
博时精选增持金融、地产等低估值板块
我们认为，短期经济仍难走出困境，通胀将维持高位，新的经济增长点还在酝酿之中，欧美债务危机更增加了外部需求的不确定性，但总体来看，需求的回落和货币政策的持续收紧缓解了我们对通胀失控的担忧，经济软着陆仍是大概率事件。应该警惕的风险点主要在地产投资，如果政府继续加码调控，地产投资阶段性下滑可能超出预期，在地方融资平台受限的情况下，政府很难通过“宽财政”的手段对冲地产投资的下滑。 》》更多
博时特许价值注重结构性的投资机会
当前的经济处于转型期，存在一系列现实问题物价高企 地方债务偿还能力不足 房地产投资和基建投资基数巨大，效率不高 国民收入分配不合理。在这些问题得到妥善解决之前，市场很难出现趋势性的上涨。因而我们必须把目标投向一些细分的子行业龙头，它们可能具备如下的特征:提供精细化的服务 有效减低社会交易成本 具有特殊的制造优势或技术优势。换而言之，我们更多的认为是结构性的投资机会。 》》更多
博时新兴成长看好水泥机械煤炭板块 关注保障房
我们认为下阶段市场系统性风险已经降低，指数未来一段时间仍将寻求底部，但幅度有限。目前沪深300的动态市盈率在12倍左右，已经接近历史上的底部估值水平，而目前的经济运行情况要好于历史以往。国际经济形势恶化，国内企业盈利增速下降是市场面临的主要风险。 》》更多
博时主题行业蓝筹股下跌空间有限 慎选中小板和创业板
许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，存在明显的估值修复需求。低估的蓝筹公司只是需要等待一个合适的契机。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束。 》》更多