填补中盘价值ETF空白
2011-08-29 15:23:00 易天富
深300历史业绩优异
据了解，深证300价值价格指数长期、短期皆大幅跑赢深证300、沪深300、上证综合等主流指数。万得资讯数据显示，截至2011年6月30日，深证300价值价格指数今年以来取得0.06%的正回报率，同期深证300、深证100（159901）、沪深300以及上证综合均为负收益，一年以来该指数取得了超过30%的回报率。长期来看，该指数过去5年累计收益达204.91%，大幅跑赢深证300 、深证100 、深证成指 、沪深300，高于深证100指数27个百分点，高于沪深300指数86个百分点。
低估值具成长潜力
据申万研究所报告指出，之所以深证300价值价格指数的业绩表现良好，得以跑赢其他指数，是因为深证300价值价格指数以深证300指数为样本空间，计算每只股票的价值因子，选取价值因子排名前100只股票构成价值指数，这样的选取方法，使得该指数的成份股既包含深证市场的高成长性，同时具有价值低估的优势。
交银深证300价值ETF及其联接基金拟任基金经理屈乐伟表示，该指数得以长期制胜，其法宝在于其以具有良好成长性的深圳市场上市公司为股票池，精选深证300指数中估值相对便宜的100只股票作为成分股。根据2010年报数据显示，深证300价值价格指数成分股的净利润同比增长37.5%，高于中小板指数等可比指数，业绩成长性较好。同时，申万数据显示，截至2011年7月8日，深证300价值价格指数的市盈率、市净率分别为18倍、2.56倍，远低于同期深证100、深证300等指数，又验证了其低估值的特性。
著名的投资大师彼得·林奇在管理麦哲伦基金13年间获取了高达29%平均年化收益率，其采用并极力提倡的策略是被国际市场誉为追求“高收益低风险”的GARP策略，其核心思想正是以相对较低的估值买入成长性较高的公司。
配置均衡表现稳健
另一方面，屈乐伟认为，该指数具有的均衡配置特性，也是其长期跑赢同类指数的法宝之一。他介绍，“该指数成分股中，周期类与非周期类股票市值占比相当，使得指数在周期类与非周期类轮动过程中都有相对稳健的表现；前四大行业包括目前处于低估值水平的房地产、金融服务行业以及今年以来表现良好的机械设备、家用电器行业，颇具投资机会”。
万得资讯数据显示，截至2011年7月8日，深证300价值价格指数的成份股流通市值占深证A股比重为26.7%，与深成指较为接近，其适中的市值覆盖率水平表明其良好的市场代表性，使得其实际可投资的市场容量也较为充裕。
业内人士表示，交银深证300价值ETF及其联接基金未来业绩可期，将成为投资者考虑资产配置时不可或缺的品种之一。薛怡嫔