二级市场资金流动性面临挑战

　　张亚楠：持谨慎基金的观点，流动性压力仍在，A股市场的历史表现来看，在通胀压力见顶之后，虽然紧缩的货币政策不再加码，但是一般会维持之前的力度，整体经济的流动性仍然处于紧张阶段，从而继续压制A股市场的市值。

　　此外美国如果推出QE3将会对中国带来更大的通胀压力，经济增长不确定性主要来自于外部欧债问题和美国经济的恶化，给中国经济造成负面影响，同时国内投资的超预期下滑，地方融资平台的风险释放等，将会延长去库存的周期，从而使得经济再次出现短暂衰退的风险，资本市场供给仍然增长较快，下半年新股仍然会保持较为密集的状态，从而分流二级市场的资金，股票市场难见到赚钱效应。