新基点评：长信内需成长(519979)

基金概况：长信内需成长(519979)

（数据来源：长信基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对长信基金管理有限公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    安昀先生，经济学硕士，复旦大学数量经济学研究生毕业，具有基金从业资格。2006 年起就职于申银万国证券研究所，担任策略研究工作，曾获2007 年新财富最佳策略分析师评选第一名，2008 年新财富最佳策略分析师评选第二名。2008 年11 月加入长信基金管理有限责任公司，担任策略研究员，从事策略研究工作。2010 年5 月11 日开始兼任长信金利趋势股票型证券投资基金的基金经理助理，2010 年5 月26 日开始兼任研究发展部副总监。

投资范围：

    据招募说明书显示，该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板和创业板及其他中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合证监会的相关规定）。基金的投资组合比例为：股票投资比例范围为基金资产的60%-95%，债券、货币市场工具、资产支持证券、现金、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种的比例范围为基金资产的5%-40%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%，权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%。本基金对于受益于内需增长且具有较好成长潜力的上市公司的投资比例不低于股票资产的80%。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

产品优势：

    1、深入挖掘内需增长带来的投资机会。国家十二五规划提出了为以拉动内需为核心，提高居民收入的方针政策。作为一只立足“内需”主题的基金产品，该基金将从收益和风险两个角度出发，对内需相关行业的行业生命周期、行业竞争结构、政府参与度、板块轮动、风险及相关性等因素进行分析，深入挖掘内需增长带来的投资机会。与其他“内需”类主题基金不同，基金在以“内需”主题为投资标的的同时，更强调对成长股的界定和选择，从而从该主题类标的中挖掘出更具成长潜力的股票。

    2、通涨或将缓和，权益类投资机会逐渐显现。国内通涨水平有望在八月份出现回落，随着通涨的回落，货币政策或从趋紧开始向平稳转变，权益类投资机会开始显现。

    3、估值处于低位，投资机会显现。目前A股指数的整体市盈率为15倍左右，具有一定的估值优势。且近期大盘在大幅下挫后，部分业绩优良的个股有望重新得到上涨。市场在连续大跌之后，近期止跌企稳迹象明显，投资机会已经形成。目前，A股市场总体估值合理，一些真正具有成长性的股票投资机会己见，在大幅的杀跌之后，目前市场多数个股跌幅已经超过30%，因此相对来说，现阶段市场正处在寻找一个相对底部的阶段，从近期的走势上看，近期或已经是底部，因此未来可能存在布局和配置股票资产的机会。

分析总结：

    该基金是一只深入挖掘内需增长所带来投资机会的基金，对于受益于内需增长且具有较好成长潜力的上市公司的投资比例不低于股票资产的80%，随着国内通涨水平逐渐回落，货币政策或将从趋紧转为稳健，权益类投资机会逐渐显现。在在经历过一波调整行情后，A股估值水平已不高，或是中长线资金布局的好时机，所以我们认为投资者可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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