寻找安全避风港

　　最近公布的基金公司业绩表明，即使专业投资机构，在市况不好的情况下也难逃亏损厄运。有证券界人士断言，如果中国股市没有强制分红制度，那基本上不可能有大牛市。用老百姓的眼光看这事，如果投资股票到头来没有任何分红收益，那么炒股就和赌博差不多。其实要是细究的话，炒股比赌博还不如，赌博好歹是一种零和游戏，有人输就有人赢，总量是不变的。而股票市场在上市公司源源不断地融资“抽血”后，大头是让上市公司拿走了，如果没有新的炒股者进来，那存量资金是越来越少的。可以想象，当筹码越来越多，钱越来越少时，在上市公司大多数只融资不分红或少分红的市道下，炒股的难度可想而知。中国证券市场的制度性缺陷，使得长空短多和炒股输多赢少成为了大概率事件，因此投资股市应该慎之又慎！

　　那么，什么投资可以安全呢？根据经济学家的统计，近十年来，投资收益最高的几个领域是，房地产、艺术品、珠宝玉器、私募股权投资（PE）。房地产投资属于技术含量不是很高，盈利模式简单的一种投资。你只要在国内各城市随便买一套房放在那（甚至都不用出租），隔两三年它就能升值不少。例如，2008年到现在国内各大城市的房价基本上都是翻番。炒房比炒股要靠谱得多。但现在炒房面临一些不确定性，最主要的是政府的调控政策怎么演化。目前，有关限购政策对炒房构成了一些障碍，假如今后政府在房地产二级市场再出台什么政策，让你买了房卖不出去，那问题可就严重了。因此，房地产投资现在最好等等看，等局面明朗后再做打算。艺术品与珠宝玉器这些年价格也是翻着跟头地往上涨。但对于普通投资者来说，有两个问题不好解决。一是艺术品与珠宝玉器投资有一定的技术含量，搞不好会让你花了大价钱买了水货或物非所值；二是你感受到的艺术品与珠宝玉器的涨价商家的卖价，假如你前几年买了件艺术品或珠宝玉器，要想兑现投资收益，是难以按照市场价变现的，这里的水很深。私募股权投资（PE）是一种高风险高收益的投资。其盈利模式是，当你看好某公司未来有可能上市的前景时，就提前潜伏进去，收购公司法人股。将来一旦上市成功，你将获得超额利润。这种投资不是一般老百姓能够操作的，它既需要有深厚的专业知识，也要有证券界的人脉关系，最好要有能够预判成功与否的官方背景。

　　如此看来，在高通胀背景下，平民百姓真的很无奈，只好眼睁睁地看着辛辛苦苦挣来的钱一点一点地缩水。增值难度比较大，那保值呢？从逻辑上讲，如果资产不缩水，也是一种成功投资。例如，一百年前一盎司黄金在英国伦敦可以做一套高档西装，而今天当初买一盎司黄金的纸币仅够做一只西装的袖子。这表明黄金还是可以保值的。目前，与黄金具有同样保值功能的还有澳元与瑞郎。但从相对确定性的角度看，黄金还是全球范围内最为被认可的保值品种。

　　令人纠结的是，黄金价格现在已经涨了太多了，目前是处于高位还是仍有上涨空间，是让不少投资者难以抉择的最主要原因。的确，今年以来黄金涨幅惊人。以后还会不会再涨，主要取决两个因素。一是美国是否会推出第三轮货币宽松政策（QE3），二是欧债危机是否已经度过。眼下，美国经济数据好坏参半，并未如原来预期的那样好，因此不排除不久的将来还要推QE3的可能。欧债危机比较复杂，当初设计欧元时的马斯特里赫条约曾有意留下了一个缺口，即，假若在没有统一各国财政前，统一货币会有麻烦的。当初的设计者期望，通过债务危机促使欧洲国家的财政统一。然而，令当初欧元设计者没有想到的是，欧洲经济最强的法国与德国并不愿意为穷国埋单。这样，就使得欧债危机越来越可能成为现实。一旦欧债危机爆发并威胁到欧元的稳定，届时避险资金很有可能大举再度购入黄金。这也就是为何高盛预测年内黄金能上冲2200美元/盎司的理由。