私募GPS:利空频出估值见底 近四成私募看空后市
2011-09-03 09:41:35 易天富基金网
摘要：
平均收益：8月股市整体回落，公募和私募基金未能幸免，指数分别下跌2.15%和1.18%.
持仓情况：8月份的平均持仓比例达到了61.86%，超过了7月份的58.5%，高仓位基金数量的上升是总体仓位提高的主要原因，中低仓位基金数量略有下降，仓位分歧度有所提高。
产品方面：平均每家私募基金公司管理产品6.34只，平均管理总规模7.55亿。产品总数与前一月持平，而资产规模则出现一些缩水。但是需要关注的是，8月份私募基金的持股集中度出现了比较明显的上升趋势，有超过70%的公司选择了持有10支以内的股票。
重仓配置：食品饮料、医药生物、金融服务、交通运输和采掘仍然为私募重仓的几个行业，占比分别为12.29%、11.48%、9.19%、5.14%、4.07%，对于通胀的防御和从前期低估值的行业中探寻机会将是近期私募配置行业的主要方向。
人员构成：8月份有超过16%的私募公司进行了人员扩充。
对后市的看法：
宏观经济--私募基金对于短期经济走势的看法明显偏空，而在中长期，私募基金仍然对于中国经济恢复快速增长信心十足，认为经济将趋强的比例显著增加，在长期观点中的比例甚至已经达到了50%。
物价水平--大多数私募基金相信在未来一段时间物价的涨势可以控制，认为物价水平将降低或者维持的观点分别达到61.11%和36.11%，而认为物价水平会进一步提高的只占2.78%。
经济政策--由于对于中长期经济的信心已经低于物价回落的预期，私募基金对于政策面的主流观点也是在维稳的基础上趋向宽松。认为政策趋于宽松和维持的比例分别为38.89%和52.78%，认为还会继续收紧的观点则只占8.33%。
A股市场--超过58%的私募公司认为股市估值水平偏低，而认为估值合适以及偏高的分别只占33.33%和8.33%。各家私募在未来资金供给问题上的观点虽然略有分歧，但总体来说仍对资金量持乐观态度，认为资金量充足、一般和不足的比例分别为41.67%、38.89%和19.44%。
短期大盘--大多数私募对短期大盘走势的判断却并不十分乐观，有38.89%的私募看空后市，持较为谨慎的观点，50%的私募基金对市场呈中性看法，只有11.11%的私募看多。
对近期热点的看法：
货币紧缩力度--多数私募认为未来6个月内政策将会放松，但在短期货币政策紧缩力度的问题上，大部分私募公司仍抱以不确定的态度，该类公司占比达到60%，认为短期内政策马上将会放松，占比约为31.4%，认为会继续加紧的观点仅占到8.57%。
定向增发--今年内定向增发产品的数量出现井喷， 60%的私募持观望态度，25.7%的私募看好该类产品，但是需要注意到有14.29%的私募持不看好态度。
转融通制度--35.29%的私募基金认为转融通制度将称为股市的利好，持不确定态度的仍然是大多数，达到58.82%，认为是利空的观点仅占比5.88%。
总结：8月，国内国际的利空频出，市场面临着相当大的困境，大盘在震荡中甚至一路跌破2500点，直至月末才又出现了一定的反弹。考虑到目前宏观政策面依然偏紧，诸如通货膨胀、热钱流入等问题仍将持续困扰宏观经，私募基金会保持谨慎观望；但是由于目前整体市场估值水平已处于历史底部，因而私募对于市场并不过分悲观。总体而言，对于后市，私募观点更多趋于中性，下月投资的主题依然是市场热点和低估值领域。 .基.金.网
平均收益：8月股市整体回落，公募和私募基金未能幸免，指数分别下跌2.15%和1.18%.
持仓情况：8月份的平均持仓比例达到了61.86%，超过了7月份的58.5%，高仓位基金数量的上升是总体仓位提高的主要原因，中低仓位基金数量略有下降，仓位分歧度有所提高。
产品方面：平均每家私募基金公司管理产品6.34只，平均管理总规模7.55亿。产品总数与前一月持平，而资产规模则出现一些缩水。但是需要关注的是，8月份私募基金的持股集中度出现了比较明显的上升趋势，有超过70%的公司选择了持有10支以内的股票。
重仓配置：食品饮料、医药生物、金融服务、交通运输和采掘仍然为私募重仓的几个行业，占比分别为12.29%、11.48%、9.19%、5.14%、4.07%，对于通胀的防御和从前期低估值的行业中探寻机会将是近期私募配置行业的主要方向。
人员构成：8月份有超过16%的私募公司进行了人员扩充。
对后市的看法：
宏观经济--私募基金对于短期经济走势的看法明显偏空，而在中长期，私募基金仍然对于中国经济恢复快速增长信心十足，认为经济将趋强的比例显著增加，在长期观点中的比例甚至已经达到了50%。
物价水平--大多数私募基金相信在未来一段时间物价的涨势可以控制，认为物价水平将降低或者维持的观点分别达到61.11%和36.11%，而认为物价水平会进一步提高的只占2.78%。
经济政策--由于对于中长期经济的信心已经低于物价回落的预期，私募基金对于政策面的主流观点也是在维稳的基础上趋向宽松。认为政策趋于宽松和维持的比例分别为38.89%和52.78%，认为还会继续收紧的观点则只占8.33%。
A股市场--超过58%的私募公司认为股市估值水平偏低，而认为估值合适以及偏高的分别只占33.33%和8.33%。各家私募在未来资金供给问题上的观点虽然略有分歧，但总体来说仍对资金量持乐观态度，认为资金量充足、一般和不足的比例分别为41.67%、38.89%和19.44%。
短期大盘--大多数私募对短期大盘走势的判断却并不十分乐观，有38.89%的私募看空后市，持较为谨慎的观点，50%的私募基金对市场呈中性看法，只有11.11%的私募看多。
对近期热点的看法：
货币紧缩力度--多数私募认为未来6个月内政策将会放松，但在短期货币政策紧缩力度的问题上，大部分私募公司仍抱以不确定的态度，该类公司占比达到60%，认为短期内政策马上将会放松，占比约为31.4%，认为会继续加紧的观点仅占到8.57%。
定向增发--今年内定向增发产品的数量出现井喷， 60%的私募持观望态度，25.7%的私募看好该类产品，但是需要注意到有14.29%的私募持不看好态度。
转融通制度--35.29%的私募基金认为转融通制度将称为股市的利好，持不确定态度的仍然是大多数，达到58.82%，认为是利空的观点仅占比5.88%。
总结：8月，国内国际的利空频出，市场面临着相当大的困境，大盘在震荡中甚至一路跌破2500点，直至月末才又出现了一定的反弹。考虑到目前宏观政策面依然偏紧，诸如通货膨胀、热钱流入等问题仍将持续困扰宏观经，私募基金会保持谨慎观望；但是由于目前整体市场估值水平已处于历史底部，因而私募对于市场并不过分悲观。总体而言，对于后市，私募观点更多趋于中性，下月投资的主题依然是市场热点和低估值领域。 .基.金.网