指数型基金理应完全拟合指数

　　张亚楠：应该如何看待上周指基的变化？

　　孙庭阳：上周对指数型基金做过一个梳理，现在市场可以重点研究指数型基金，指数型基金跟踪的指数有什么特点？这些指数型基金有没有分级基金？由于指数型基金被动跟踪指数，所以在一段时间内表现完全应该拟合指数，即不应该比指数更多，如果涨得更多，这样会偏离所跟踪的指数，这样就与基金合同的规定有所违背。

　　选择指数型基金，如果两家不同公司发行跟踪同一个指数的指数基金，如果不想在二级市场交易，只想做申购赎回，对于基金公司没有特别的影响，因为全都是跟踪指数，同时间段表现也应该是相同的，对于增强指数型基金，报告当中对增强指数基金做了一个统计，收益率明显高于其他基金。

　　历史上有过一些分析文章，他们在那几个时间段得出的结论是增强指数型相对于指数型基金基金没有获得超额收益，但是富国所管理的沪深300增强指数型基金收益率-2.94%，比对应的跟踪沪深300指数型的标准指数型基金多了7个百分点，同样也是增强指数型基金，国富沪深300指数型基金收益率比富国差了将近7%，同样收益落后的还有中欧基金所管理的、浦银安盛管理的，都是跟踪沪深300指数的增强指数型基金。

　　把时间段放得前一些，倒数一年，去年9月2日到今年9月2日以来，富国沪深300增强指数型基金盈利是4.65%，而中欧所管理的同样是增强指数型基金，它的亏损在6%，基金管理的资金相差10%，所以同样是跟踪指数，一个是增强型，一个是被动复制，这两只基金的投资策略还是不太一样的，投资者应该重点关注区别，然后采取相应的对策。