反弹预期转强

　　大可

　　上涨时加速上涨，下跌时加速下跌，这是杠杆基金最鲜明的特色，不过，虽然近期市场大幅下跌，杠杆基金却未因杠杆效应加速下跌，相反，部分杠杆基金表现十分抗跌。

　　昨日，上证指数收于2484.83点，单日涨幅达到0.55%，多只杠杆基金B类份额二级市场涨幅明显大于上证指数涨幅，昨日双禧B上涨2.17%、银华锐进涨幅2.17%、瑞福进取上涨1.25%。

　　杠杆基金在二级市场的表现，某种程度上反映了投资者对后市的看法，从侧面说明了部分投资者对股票市场出现反弹行情的预期较强。

　　另外，部分杠杆基金份额持续增加也印证了这一判断。深交所数据显示，银华深100份额近期显著增加，9月13日银华稳进和银华锐进分别从前一个交易日的25.4977亿份增加到了25.5764亿份，两只基金场内份额一个交易日合计增长0.1574亿份，对应增加的资金量为0.16亿元。国联安双禧B近一周也获得了大量申购，其一周场内份额从22.8281亿份增加到23.1922亿份。

　　一般说来，在二级市场上，分级基金的B类份额价格跌幅小于净值下跌幅度，说明市场上有部分风险承受能力较高的投资者对未来A股市场的走势比较看好，因而介入具有杠杆效应的B类份额，一旦市场出现上涨，B类份额的杠杆效应可以放大市场上涨带来的收益。

　　数据显示，分级基金的杠杆比例对应了不同程度的风险，在市场下跌时，低杠杆的B类份额净值跌幅较低，市场上涨时，低杠杆的B类份额涨幅也相对较低。在投资分级基金B类份额时，投资者应该根据自身风险偏好，选择风险合适的分级基金。