欧美浪正大，5QDII却顶风出海

　　受欧美债务危机升级影响，9月首周海外市场先扬后抑，QDII基金再度遇挫，单周净值全线尽墨。在这种恶劣的外围环境之下，国内5只QDII却顶风出海。不过，这些QDII的重点放在资源上，而不是股票上。从另一个角度来看，或许意味着金融危机有望进入尾声，海外市场的投资机会或许将在不久后出现。

　　QDII全线亏损，集体顶风出海

　　数据显示，上周纳入统计范围的44只QDII基金平均单位净值增长率为－1.82%。国泰纳斯达克指数跌幅最小，微跌0.10%，建信新兴市场损失较大，单周跌幅为4.15%。值得一提的是，此前一路高歌猛进的几只黄金主题基金上周也未幸免于难，汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金和易方达黄金主题分别下跌0.20%、0.30%和0.56%，诺安黄金损失相对较大，单周跌幅1.35%。

　　尽管如此，新QDII却批量出海。5只QDII共同发行，分别是诺安油气、华宝兴业标普油气上游、诺安全球收益不动产、景顺长城大中华、南方中国。

　　鉴于海外市场环境不尽理想，部分QDII新基金当下募集情况并不尽如人意，常常达不到预定目标。然而，这并没有阻挡基金公司发QDII的热情。据悉，自监管层重新开闸放行，今年以来已经成立QDII基金17只，加上目前正在发行的5只新基金和在剩余四季度时间内可能发行成立的新基金，年内成立QDII基金数目已稳超去年18只的水平，创历史新高。

　　其中，景顺长城大中华和南方中国中小盘“大胆”地选择了做股票，理由是定准了估值低点带来的建仓期。

　　南方中国中小盘基金经理黄亮认为，中国中小盘指数成分股估值普遍偏低：截止2011年8月12日，中国中小盘指数的PE只有10.53倍，PB1.36倍。而国内可比指数中证500PE35.07倍，PB3.77倍。在十二五规划大旗的指引下，香港市场将承担起更多的历史重任，也将得到中央政府更多的政策支持。

　　避开风口浪尖

　　值得关注的是，新发的QDII投资重点并没有放在风口浪尖中的股票。华宝兴业标普油气上游和诺安油气同属油气主题行业基金，诺安全球收益不动产主要投资于海外REISz。其中，诺安油气能源基金为FOF类别，其投资于基金的比例不低于基金资产的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于石油天然气等能源行业基金，主要投资对象为一体化油气公司；华宝兴业标普油气上游基金则专注油气上游开采业务，投资于标普石油天然气上游股票指数成份股、备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%。

　　这些公司是怎么考虑的？诺安油气能源基金经理梅律吾表示，“全球石油、天然气等资源的稀缺与需求持续增长之间的矛盾凸显油气等能源行业的长期投资价值。正是这种长期投资机会，诺安基金(博客,微博)将投资目光转向国际油气市场。

　　对于基民来说，国金证券(600109,股吧)基金研究中心总监张剑辉认为，鉴于今年全球经济的动荡和不确定性，投资者应以防御性的品种为主，可以适当配置一些黄金、抗通胀、债券类的防御性品种。尽管黄金近期急速上扬后回调风险加大，但从整个下半年看，黄金、资源类的抗通胀品种依旧是未来关注的重点 。并关注全球市场在市场超跌后的反弹机会。