机构借场内基金布局反弹 专家建议多看少动
2011-09-17 10:26:13 易天富基金网
9月以来，大盘持续震荡向下，中秋之后，指数再度下探2400至2500点的底部区间，市场缩量阴跌格局难见突破。
然而，从场内基金动向来看，大资金却有借道入场、博取反弹收益的操作倾向。一方面，9月5日至9日间，沪深两市29只ETF基金合计净申购份额达24.17亿份，创下半年周净申购新高其中，华安上证180ETF周净申购份额达11.67亿份，增量最为惊人。另一方面，杠杆基金的溢价幅度超过平均水平，其中申万菱信深成进取等产品9月14日溢价率已经超过40%，同时高风险份额二级市场价格相对指数明显坚挺，透露者增持倾向。
好买基金研究中心首席分析师曾令华对此评论说“大资金借场内基金入场，一定程度上体现出机构某种乐观情绪但是另一方面大盘并未放量，反弹格局没有最终确立，普通投资者还宜多看少动。”他指出“抄底和逃顶的风险都是巨大的，普通投资者投资应首重稳健。”
大资金介入动因待考
或借场内基金谋反弹
虽然市场疲软难见亮点，但较低的估值依然给投资者带来了对反弹的信心。
9月5日-9日期间，一向有大资金动向风向标之称的ETF基金出现大额净申购。上交所21只ETF基金中8只发生净申购分别是华安上证180ETF、华夏上证50ETF、诺安上证新兴产业ETF、博时超大盘ETF、建信上证社会责任ETF、国联安上证商品ETF、鹏华上证民企50ETF和华泰柏瑞上证中小盘ETF，份额相应增加了11.67亿份、3亿份、2.3亿份、1800万份、1000万份、250万份、200万份和100万份。而在深交所上市的8只ETF基金中，共有4只发生净申购，其中华夏中小板ETF份额增加2050亿份、南方深成ETF增加2010亿份、广发中小板300ETF增加400万份，工银瑞信深证红利ETF增加100万份。
沪上某基金公司内部人士表示“从公司目前了解的情况看，本次ETF申购的主力以险资等机构为主，但是资金入场的动因很难判断。有可能是想通过场内基金抄底A股，也有可能是因为机构获得一笔新资金需要进行配置，还有可能仅仅是为了配合股指期货的对冲性操作。”
上海地区某券商分析人士同样指出“如果机构对后市乐观态度显著，获得大额净申购的ETF应该不止华安上证180 1只基金，而应该表现为各个ETF品种普遍性的大额申购。而目前这种情况，市场反弹格局没有最终确立，因此ETF净申购量扩大，有可能是机构试探性介入，也有可能是游资投机性炒作。”该人士提醒投资者“目前，还不宜对市场反弹过于乐观。”
此外，近期市场传言称，ETF即将批准成为融资融券标的，也有可能是ETF出现净申购的原因之一—安上证180ETF基金经理牛勇表示“ETF若被允许作为融资融券的标的，将为国内ETF的投资模式与规模发展带来新的机遇，而需求的上升有利于扩大ETF的市场规模。投资者将有机会通过向券商融券的方式，实现做空ETF而获益的可能，实现ETF的T＋0交易。”
然而，从场内基金动向来看，大资金却有借道入场、博取反弹收益的操作倾向。一方面，9月5日至9日间，沪深两市29只ETF基金合计净申购份额达24.17亿份，创下半年周净申购新高其中，华安上证180ETF周净申购份额达11.67亿份，增量最为惊人。另一方面，杠杆基金的溢价幅度超过平均水平，其中申万菱信深成进取等产品9月14日溢价率已经超过40%，同时高风险份额二级市场价格相对指数明显坚挺，透露者增持倾向。
好买基金研究中心首席分析师曾令华对此评论说“大资金借场内基金入场，一定程度上体现出机构某种乐观情绪但是另一方面大盘并未放量，反弹格局没有最终确立，普通投资者还宜多看少动。”他指出“抄底和逃顶的风险都是巨大的，普通投资者投资应首重稳健。”
大资金介入动因待考
或借场内基金谋反弹
虽然市场疲软难见亮点，但较低的估值依然给投资者带来了对反弹的信心。
9月5日-9日期间，一向有大资金动向风向标之称的ETF基金出现大额净申购。上交所21只ETF基金中8只发生净申购分别是华安上证180ETF、华夏上证50ETF、诺安上证新兴产业ETF、博时超大盘ETF、建信上证社会责任ETF、国联安上证商品ETF、鹏华上证民企50ETF和华泰柏瑞上证中小盘ETF，份额相应增加了11.67亿份、3亿份、2.3亿份、1800万份、1000万份、250万份、200万份和100万份。而在深交所上市的8只ETF基金中，共有4只发生净申购，其中华夏中小板ETF份额增加2050亿份、南方深成ETF增加2010亿份、广发中小板300ETF增加400万份，工银瑞信深证红利ETF增加100万份。
沪上某基金公司内部人士表示“从公司目前了解的情况看，本次ETF申购的主力以险资等机构为主，但是资金入场的动因很难判断。有可能是想通过场内基金抄底A股，也有可能是因为机构获得一笔新资金需要进行配置，还有可能仅仅是为了配合股指期货的对冲性操作。”
上海地区某券商分析人士同样指出“如果机构对后市乐观态度显著，获得大额净申购的ETF应该不止华安上证180 1只基金，而应该表现为各个ETF品种普遍性的大额申购。而目前这种情况，市场反弹格局没有最终确立，因此ETF净申购量扩大，有可能是机构试探性介入，也有可能是游资投机性炒作。”该人士提醒投资者“目前，还不宜对市场反弹过于乐观。”
此外，近期市场传言称，ETF即将批准成为融资融券标的，也有可能是ETF出现净申购的原因之一—安上证180ETF基金经理牛勇表示“ETF若被允许作为融资融券的标的，将为国内ETF的投资模式与规模发展带来新的机遇，而需求的上升有利于扩大ETF的市场规模。投资者将有机会通过向券商融券的方式，实现做空ETF而获益的可能，实现ETF的T＋0交易。”