债基今年整体亏损逾4% 黑天鹅事件影响大
2011-09-19 13:31:19 易天富基金网
统计显示，截至9月13日，按照复权单位净值增长率计算，156只开放式债券基金(剔除新成立的次新基金)今年以来整体亏损，平均跌幅达4.43％。
对此，交银施罗德双利基金经理李家春认为，债券市场自7月以来持续下跌，资金面紧张、通胀维持高位以及城投债、转债危机等频发的黑天鹅事件是导火索，其主要原因在于货币政策的逆周期性调节，导致债券市场利率和流动性风险同时爆发。
踩到黑天鹅的债基一路低靡
股债一向有“翘翘板”效应，今年的股市和债市同遭调整厄运。国海证券基金分析师柳刚指出，今年债券市场调整的大背景是宏观政策和货币政策一直趋紧，连续加息导致债基收益偏低。此外，今年还连续出现市场所不能预测的“黑天鹅”事件，先是城投债风波导致债券集体回调，而后又是中国石化、民生银行各发行300亿可转债引发市场恐慌，随后央行开始实施新的存款准备金政策，种种市场压力导致债券市场一路低迷，而债券基金更是出现较大亏损。
数据显示，156只债券基金中，今年出现亏损的基金达到146只，部分基金的跌幅超过10％。其中，博时转债C以10.97％的跌幅，创下今年以来跌幅之最，而东吴优信稳健C、博时转债A、东吴优信稳健A、富国可转债、金元比联丰利五只基金的同期跌幅也在10％以上。
新上市债基地量躺在跌停板
债基不断亏损引发二级市场交易量不断走低，甚至新上市的债基也一字跌停。9月2日，博时裕祥B上市交易首日，份额参考净值0.876元，开盘即跌停，收盘0.788元，地量成交477手，折价9.77％，明显没有者参与交易。5日，裕祥B上市交易次日虽然盘中数次打开跌停，但收盘依然躺在跌停板0.709元上，成交18.6万手。
9月9日，建信信用增强登陆深交所，该债基在开盘10分钟内，始终未有对手盘挂出，无一成交。10分钟后，有大单直接挂到跌停价0.905元成交，而后该基金成交寥寥始终维持在跌停价附近。最终以下跌9.37％收盘，仅成交15万元。9月13日，则继续下跌2％。此外，万家添利分级B首日也下跌9.95％。
债基还会变成天鹅肉？
债基跌跌不休的态势是否还会成为赚钱的天鹅肉？银河银信添利基金韩晶表示“短期内市场还将受到一些不确定因素的制约，使得债券市场可能无法开展反弹，但目前经过调整后的各券种都具备了一定的配置价值。”
交银双利拟任基金经理李家春指出，“债市可能会在政策发生转向之时率先迎来转机”。他表示，机会首先在中长期的国债、金融债等信用风险比较低的利率产品，目前是比较好的建仓机会。随着政策暂时转向观望，利率产品的收益率开始停止上升，转为稳定及回落，会对债券市场带来一个较好的支撑。当前水平和2008年下半年债券市场转牛前的趋势比较像。
影响债基的黑天鹅事件
宏观方面，国内物价上涨幅度超过了年初市场的预期，通胀压力严重影响了股市。
7~8月由城投债风波引发的信用债市场恐慌，搅乱了国内债券市场。
8月末，中石化在公布半年报的同时表示，将发行可转换公司债券以筹资人民币300亿元，为石油和天然气项目融资。新发300亿元可转债对市场的冲击至今还未退潮，
9月5日，央行开始实施新的存款准备金政策，市场的流动性再度收紧，而交易所上市的可转债当日即全线下跌。
对此，交银施罗德双利基金经理李家春认为，债券市场自7月以来持续下跌，资金面紧张、通胀维持高位以及城投债、转债危机等频发的黑天鹅事件是导火索，其主要原因在于货币政策的逆周期性调节，导致债券市场利率和流动性风险同时爆发。
踩到黑天鹅的债基一路低靡
股债一向有“翘翘板”效应，今年的股市和债市同遭调整厄运。国海证券基金分析师柳刚指出，今年债券市场调整的大背景是宏观政策和货币政策一直趋紧，连续加息导致债基收益偏低。此外，今年还连续出现市场所不能预测的“黑天鹅”事件，先是城投债风波导致债券集体回调，而后又是中国石化、民生银行各发行300亿可转债引发市场恐慌，随后央行开始实施新的存款准备金政策，种种市场压力导致债券市场一路低迷，而债券基金更是出现较大亏损。
数据显示，156只债券基金中，今年出现亏损的基金达到146只，部分基金的跌幅超过10％。其中，博时转债C以10.97％的跌幅，创下今年以来跌幅之最，而东吴优信稳健C、博时转债A、东吴优信稳健A、富国可转债、金元比联丰利五只基金的同期跌幅也在10％以上。
新上市债基地量躺在跌停板
债基不断亏损引发二级市场交易量不断走低，甚至新上市的债基也一字跌停。9月2日，博时裕祥B上市交易首日，份额参考净值0.876元，开盘即跌停，收盘0.788元，地量成交477手，折价9.77％，明显没有者参与交易。5日，裕祥B上市交易次日虽然盘中数次打开跌停，但收盘依然躺在跌停板0.709元上，成交18.6万手。
9月9日，建信信用增强登陆深交所，该债基在开盘10分钟内，始终未有对手盘挂出，无一成交。10分钟后，有大单直接挂到跌停价0.905元成交，而后该基金成交寥寥始终维持在跌停价附近。最终以下跌9.37％收盘，仅成交15万元。9月13日，则继续下跌2％。此外，万家添利分级B首日也下跌9.95％。
债基还会变成天鹅肉？
债基跌跌不休的态势是否还会成为赚钱的天鹅肉？银河银信添利基金韩晶表示“短期内市场还将受到一些不确定因素的制约，使得债券市场可能无法开展反弹，但目前经过调整后的各券种都具备了一定的配置价值。”
交银双利拟任基金经理李家春指出，“债市可能会在政策发生转向之时率先迎来转机”。他表示，机会首先在中长期的国债、金融债等信用风险比较低的利率产品，目前是比较好的建仓机会。随着政策暂时转向观望，利率产品的收益率开始停止上升，转为稳定及回落，会对债券市场带来一个较好的支撑。当前水平和2008年下半年债券市场转牛前的趋势比较像。
影响债基的黑天鹅事件
宏观方面，国内物价上涨幅度超过了年初市场的预期，通胀压力严重影响了股市。
7~8月由城投债风波引发的信用债市场恐慌，搅乱了国内债券市场。
8月末，中石化在公布半年报的同时表示，将发行可转换公司债券以筹资人民币300亿元，为石油和天然气项目融资。新发300亿元可转债对市场的冲击至今还未退潮，
9月5日，央行开始实施新的存款准备金政策，市场的流动性再度收紧，而交易所上市的可转债当日即全线下跌。