银华基金：短期将受企业盈利下滑的考验

　　我们判断市场正在经历一个预期悲观的阶段。我们认为市场目前的估值已较为充分地反映了经济平缓下滑的软着陆预期，这也将是较大概率的情景，但短期还将经受3季度企业盈利下滑幅度的考验。

　　中期观点依然坚持前期观点，市场底部是磨出来的。预计未来通胀将反复，回落程度低于市场预期；数据将会缓慢下行；政策进入观察期的可能性高于转向的可能性。而估值和盈利也将维持前期趋势！因此，市场大概率上在3季度内将呈现反复震荡、磨出底部的运行态势。