智德投资伍军：股票市场投入将显著增加

　　和讯基金消息 9月17日，和讯2011秋季私募尖峰论坛上海站隆重召开。上海智德投资管理有限公司总经理伍军先生接受和讯专访时表示，我们认为现在投资股票相比于其他资产来讲，例如像过去几年比较强势的地产和黄金等等这些东西来讲，我们觉得可能股票已经弱了很久了，而且从它的估值上来讲也是非常可以接受的，所以我们在股票市场的投入会显著的增加。

　　以下为文字实录：

　　和讯网：各位网友大家好，我现在所在的是和讯2011秋季私募基金高峰论坛的上海站现场，那么私募基金经理是对市场有着极其敏锐的这样一个人群，接下来我们将听听他们对于市场的看法。首先我们欢迎来自上海智德投资管理有限公司的总经理伍军先生，吴总您好。我们全球复苏放缓，债务危机阴云笼罩，国内政策没有放松的迹象，似乎看不到A股的希望，您是怎么看待未来半年或者一年A股的走势呢？

　　嘉宾：确实如大家投资者或者全国股民所看到的，中国股市从过去的一年差不多时间里面都是一个相对比较热的态势，这在全球的股市比较来看也是这个样子，所以像主持人所说的，现在大家都缺乏信心，无论是个人投资者甚至很多基金经理都缺乏了一些斗智，但是其实我们看到了我们作为专业投资者，因为我们是职业投资者需要长期在这个市场从事这个事情，在我们眼中用一些模型或者我们自己的方法来看的话，其实相比较而言，股票虽然是低迷的，但是从它的价值上讲其实已经有大的机会了，我们公司有一个自己的模型，其实这个模型在过去差不多10年的光景中都是卓有成绩的，几乎顶和底都有一个明确的表示，现在我们看的话其实这个模型已经告诉我们，如果从一个学术一些观点来看的话，如果投资股票其实可能有80%的概率你是正确的，做这么一个事情，因为我们公司确实是希望成为一家对冲基金管理公司，所以说在数量模型这些方面做了很多的工作，这样一些模型其实在很多时候给了我们很多帮助，投资者是受群体感染的，而且会互相传染的，如果大家乐观会一起乐观，悲观会一起悲观，但是这些数量模型告诉我们，提醒或者提醒大家，我希望大家能够在这个时候能够看到资本市场的一些机会，谢谢。

　　和讯网：也就是现在可能是底部区域，现在具有投资价值的话哪一些板块更有机会呢？

　　嘉宾：其实我觉得各个板块在股市上都有它存在的必要，但是在不同的阶段大家可以做不同的选择，其实我们看到中国股市这两年的期间内实际上都是相对低迷或者弱视的态势，虽然大家像我们这些职业投资者也都确实在赚一些钱，但是整个市场来讲，市场指数其实到达3400点之后一直在回落，其实系统性机会是非常小的，但是我们现在看下来，我们会注意到今年上半年其实只有白酒等等一些消费品行业是比较强的，但是我们现在就我们一家的观点来看的话，如果下面有机会的话其实我们更愿意在β比较高的板块上去寻求，其实这样一些板块例如过去几年我本人其实是非常不喜欢银行地产的，但是到这个阶段就像我们前面所说的，我们的系统模型告诉我们市场估值已经是可以接受的了，所以我们反倒对这种银行地产，甚至一些周期类的包括矿山等等这些，还有一些少量的煤炭，内生性增长比较明确的煤炭股，这些我们其实现在给予更多的关注。

　　和讯网：那么我们智德投资会做股指期货吗？他们下半年您的操作策略会是怎么样的？

　　嘉宾：就目前而言来讲，因为信托的种种约束，各家都在申报的过程中，还没有完全正式的开展这个工作，所以说现在绝大多数私募还在积极准备吧，是这样一个情况。下半年从操作角度讲，刚才我已经说了，我们认为现在投资股票相比于其他资产来讲，例如像过去几年比较强势的地产和黄金等等这些东西来讲，我们觉得可能股票已经弱了很久了，而且从它的估值上来讲也是非常可以接受的，所以我们在股票市场的投入会显著的增加。