博时基金：从资源独占和创新角度挖掘高成长

　　今年以来，国内通胀压力倍增，A股震荡下行屡创新低。如何穿越牛熊，追求资产保值增值，已成为投资者面临的迫切难题。针对此，日前，博时基金举办了题为“穿越牛熊，抵御通胀”的四季度投资策略交流会。会上，博时基金表示，未来10年的投资，将处在一个长期的再平衡的环境中，应该以资源应对货币、以创新迎接转型。在此背景下，投资线索也应从转型的角度来寻找，关键词是“资源独占”和“创新”。

　　博时基金认为，站在2011年的时点认识世界，2008年的全球金融危机至少是30年来最重要的里程碑，这次危机标志着上世纪80年代以来的全球经济从失衡进入到一个再平衡的过程。这也意味着，未来10年的投资，将处在一个长期的再平衡的环境中。货币是刻画实体经济以及与货币有关的利率、通货膨胀和资产价格的尺子。基于此，博时基金指判断，2008年的金融危机到2011年的债务危机最终可能会演变为货币危机，一般价格水平和资产价格水平将持续挑战投资者的预期极限。

　　与此同时，中国的需求收缩与成本上升直接加剧了经济的刚性、弱化了弹性。在此背景下，只有创新才能穿越刚性，包括组织技术、商业模式及制度的创新。创新既化解了经济的系统性风险，又为未来主导产业形成必要条件。综上所述，投资者应该以资源应对货币、以创新迎接转型，在投资上则从“资源独占”和“创新”角度挖掘高成长。

　　（吴玥）