股市企稳还需基金仓位触“底”

　　晨报记者 李锐

　　大盘触底反弹的条件具备了吗？至少从目前来看，作为市场重要机构投资者之一，公募基金的股票仓位还较高，尤其是股票基金的仓位，目前接近80%的历史中等水平，远没降到历史“底”部，而从历史经验来看，A股每次大牛市行情来临之际，公募基金的股票仓位都比较低。由此判断，大盘触底反弹的条件似乎还差一口气。

　　股票基金仓位不低

　　来自德圣基金研究中心的最新监测数据显示，截至9月9日，当周偏股方向基金平均仓位相比前一周出现显著回升。其中，可比主动股票基金加权平均仓位为78.81%，相比前一周回升1.2%。由此来看，股票基金（剔除指数基金）经历前一段时间的减仓后，目前再次处于回升阶段，而其接近80%的股票仓位，无论如何都不算低。与此同时，偏股混合型基金加权平均仓位为73.12%，相比前一周回升1.42%；配置混合型基金加权平均仓位67.56%，相比前一周显著回升2.04%。就在扣除被动仓位变化后，当周偏股基金主动加仓较为显著。

　　此外，海通证券(600837,股吧)的基金仓位数据也显示出了上述类似特点。

　　股市反弹离不开基金助力

　　毫无疑问，A股要想出现大反弹，肯定离不开基金的助力，而以往的经验也证明，就在基金仓位较低时，往往容易出现股市大行情。

　　从以往情况来看，A股曾经出现两次大的牛市行情：

　　首先是在2005年6月30日开始，沪指创下998点的新低后一路狂涨，直到2007年10月31日的6124点历史最高，期间累计涨幅超过5倍。来自WIND资讯的统计数据显示，就在2005年半年报中，36只股票基金当时平均仓位仅为71.07%。想想其60%的最低仓位限制，股票基金的平均仓位确实不高。

　　其次是在2008年10月31日，沪指创下大牛市后的1664点低点，一路反弹至2009年8月份的3478点，同期涨幅超过110%。1664点低点附近，129只股票基金平均仓位仅为66.55%，其此后的陆续加仓，为这一波“牛市”行情立下汗马功劳。反之，就在2007年10月份沪指最高点之际，股票基金的平均仓位超过84%。

　　由此来看，股市触底反弹，还需基金仓位早日触“底”。