私募跌跌不休 缘起高仓位激进操作

　　一周私募收益

　　根据私募排排网数据中心不完全统计，已披露9月最新净值的非结构化私募证券产品共有878支，为公平起见，我们只将净值日在9号以上的产品进行业绩统计，符合条件的产品共有805支，平均收益率为-4.04%，跑输大盘0.08%。

　　在这805支产品中，实现绝对收益的仅有54支，占6.71%，收益率在1%以上的只有7支；亏损幅度在5%以上的产品有290支，占36.02%，其中亏损幅度在10%以上的产品20支，跌幅最大的产品是中融•挺浩1期，亏损15.25%，另外，铭远投资、同亿富利、世通资产、鸿逸投资等均有较大幅度亏损。

　　在这波下跌行情中，私募普遍亏损严重，原因是由于仓位较高。从榜尾的私募来看，基本都是习惯保持重仓操作的产品，如挺浩和铭远。操作上的失误基于对市场的误判，这次亏损再次给私募基金敲响警钟，要时刻控制好风险。

　　排名前十如下：

　　一周私募发行

　　上周共发行十三只产品

　　九月至今成立的产品只有23支，其中15支非结构化，8支结构化，今年以来发行的私募证券基金数量已达522支。

　　上周成立的产品有：

　　一周私募视角

　　但斌：价值投资穿越不确定周期

　　在这种情况下，该如何投资?但斌表示，一定要买有壁垒、盈利非常确定性的企业，比如白酒、中药、互联网等轻资产企业。在经济顺周期里，这类企业可以跑得更快;在通胀周期、宏观经济不好的时候，这类公司能够穿越经济周期的变化。

　　常昊：多看少动 经济结构调整中寻机会

　　至于下半年，我自己的观点还是不悲观。但是我觉得还是要多看少动，我还是这样的一个观点。不悲观的因素是因为我觉得现在整个市场估值特别的便宜，这个已经形成了共识，这么低的估值维持这么长时间，在证券市场历史上也是比较少见的。另一方面，现在整体的估值体系是在重构的。因为我们的经济增长模式正在发生变化。

　　陈家琳：未来两月最艰难 拐点出现还需等待

　　中秋节后，市场并没有延续节日带来的喜悦情绪。9月13日，上证指数下跌26.45点，跌幅为1.06%。距离年末还剩3个月，市场低迷是刚刚开始还是接近尾声?上海世诚投资管理有限公司执行董事陈家琳认为，未来两个月将迎来最艰难时刻。好买基金研究数据显示，世诚旗下的扬子三号近期表现稳定，净值为1.003元，截至9月13日相对沪深300收益率为4.59%。

　　李彦炜：股市的问题不在上市公司

　　“我最近去了一些上市公司，主要是创业板的一些公司。经营业绩方面，应该说都还不错。而且公司的现金流，也不缺，不少上市公司手上都捏着钱。当然缺钱的也有，但是是少数。”李彦炜对记者说。“我觉得股市的问题，关键还是看央行的货币政策。如果货币政策不放开，股市很难说有什么机会。”

　　和聚投资李泽刚：供应多了 人参只卖白菜价

　　李泽刚：目前A股市场的问题，不仅仅是宏观经济的问题，也是资金供求关系的问题。各省各地都在培育上市公司，新股发行的步伐没有下降，大家都在担心资金供求关系将导致二级市场小股票的估值从40倍下降到20倍的可能性。这样看来，风险还是集中在中小盘股票，且不排除沪综指超跌跌破2319点。